早上好，昨天沪指早盘维持窄幅态势，盘中一度拉升翻红，随后回落走低，午后弱势下探。近几个交易日指数持续调整，一是金融数据不及预期，流动性担忧；二是平台经济领域反垄断重磅指南来袭，大数据杀熟面临严监管，这也是近期科技股一度调整的核心因素。而近期白酒股却是一枝独秀，昨天共有7只白酒股涨停，包括“10CM”涨停的金种子酒、金徽酒、迎驾贡酒、青青稞酒、伊力特，以及老白干酒。另外，被ST的舍得酒业，也涨停创新高。不仅白酒如此，热点还扩散到了其他酒类。黄酒的会稽山、金枫酒业涨停，古越龙山大涨8%。红酒的莫高股份、张裕A、ST通葡也都大涨。此外，还有啤酒股也是集体大涨。现在，可能很多人都认为，白酒股就是最安全的品种，第一批次的白酒股不敢买了，所以都去买三四线白酒股，甚至是ST白酒股。所以，这些涨得最厉害的，都不是白酒股的龙头。市场真正的主角，还是只有白酒！白酒！白酒！为什么呢？一方面契合大消费主题，另外该板块中龙头股票的市值已经与二、三、四梯队拉开较大的距离，为二、三、四梯队上涨留足了空间。此外，中国酒类消费群体庞大，有较强的消费承接能力。因此，以酿酒为代表的大消费板块持续走强有了较为坚实的基础。不过此轮白酒龙头金徽酒的短期涨幅巨大，多只次龙头涨幅也十分可观，短期的回调压力也较大，因此，建议投资者莫轻易追涨杀跌。
今日重点财经：1、美国商务部决定暂不执行TikTok禁令。2、商务部：推动年内签署RCEP，力争完成中欧投资协定谈判，落实好中欧地理标志协定，推进制度型开放，加快形成与国际投资、贸易规则相衔接的基本制度体系和监管模式。3、海关总署等多部门发布通知，在海南自贸港实施原辅料“零关税”政策，并实行正面清单管理。海南自贸港首张“零关税”清单共有169个货品，包括椰子等农产品，煤炭等资源性产品，以及飞机、船舶等零部件等。4、中国-东盟建立数字经济合作伙伴关系，强化双方在通信、互联网、卫星导航等各领域合作，共同致力于推进4G网络普及，促进5G网络应用。4、周四美国三大股指集体收跌，截至收盘，道指跌1.08%报29080.17点，标普500指数跌1%报3537.01点，纳指跌0.65%报11709.59点。
市场回顾：昨日沪指三连阴，但二三线白酒股涨势如虹，昨日A股可谓“借酒消愁”。截至收盘，沪指跌0.11%报3338.68点，深成指涨0.52%，创业板指涨0.71%。两市合计成交7081亿元，北向资金净流出5.07亿元，休闲服务、家用电器、化工、汽车、医药生物等板块实现上涨；银行、农林牧渔、建筑装饰、非银金融等板块跌幅居前。值得留意的是，酿酒板块强劲拉升，金枫酒业、莫高股份、金种子酒、会稽山等约10股涨停。近段时间以来，市场热点轮动频繁，不过白酒股始终稳如泰山。据统计，年内（截至11月11日收盘进行统计）涨幅翻倍的白酒股已达5只，分别为金徽酒年内涨幅268.7%，酒鬼酒年内涨幅215.4%，山西汾酒年内涨幅182.3%，泸州老窖年内涨幅122.8%，五粮液年内涨幅104.9%。
技术分析：沪指经过连续反弹后，近日有所回落，目前跌破5日均线，近期成交量虽温和放大，但未能形成强势走势，预期沪指后市上行仍面临较大压力。同时，市场量能逐步缩，场内外各方介入深度都不大，主要还是以轻仓博取短线收益为主，难以形成什么气候，箱体震荡将是主基调。阶段性反弹存在合理性，可结构性牛市短期内并不存在。周一的大涨，名为进攻，实为防御，多头有心无力必然会导致调整展开。果不其然，周二周三包括周四，题材股大面积重挫，令沪指高处不胜寒，以至于收出了3连阴跌。虽然周四题材股比蓝筹股表现强劲，但是我们不认为题材股止跌回升了，其原因在于周二周三跌势太猛决定了周四展开15分钟级别的小憩是正常的，15分钟左右1天的走势。换句话说，题材股周四属于下跌中继。相反，上证指数中的银行股与二线蓝筹股，从底部刚刚启动，稍事休息属于‘上涨中继’，与多数股票具有本质区别。基于这方面细节，上证指数‘三只乌鸦’后，不会出现题材股那样的崩溃走势，下方60天线交叉90天线具有较强支撑，原因在于二线蓝筹股的升势渐入佳境，‘工农中建招交’6大银行股盘出了底部，将有效阻挡题材股狂泻的压力。所以，二线蓝筹股与六大银行股，将推动上证指数在剧烈震荡中，继续震荡前行并刷新年内高点，而其他中小创科的没人业绩支撑的题材股，其风险深不可测。上证50指数距离2015年高点只有一步之遥，说明蓝筹股的投资价值可以给投资者带来稳健收益，价值投资仍然是王道。2015年，沪深股市达到阶段高点，其后出现大幅回调，这个高点也被投资者视为前一次牛市的最高点，股市走强的一个很重要标志就是突破前期高点。现在的上证指数报3342.2点，而2015年的高点为5178.19点，两者相去甚远，但上证50指数当前报3411.23点，而2015年的高点为3494.92点，两者只有一步之遥，只要再涨出一根稍长一点的阳线，就能突破2015年的高点；同样，沪深300指数距离2015年的高点也不算遥远，而上证指数、中证500指数则距离2015年高点遥遥无期。所以投资者可以看出，炒作小盘题材股虽然短期内感觉获利巨大，但是只要没有及时撤退，就有可能进入遥遥无期的价值回归之路，而蓝筹股则会在时间的积累之后帮助投资者解套获利，哪怕投资者的买入价稍微高了一点，也可以通过时间逐渐消化，投资者可以这样理解，买入蓝筹股，时间是你的朋友，买入题材股，时间是你的敌人。
热点分析：当前热点板块仍然是快速轮动表现，阶段崛起的顺周期并未持续强势，进入阶段调整。基于主线并不明确，上涨缺乏连续性和规模效应，预计后市短期延续短线震荡。中期市场发展方向关注顺周期、低估值权重板块表现，短线操作避免追高。
沙漠雄鹰（李德升）2020年11月13日 凌晨 于深圳
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