11月以来，玻璃期货价格持续走高，短短数个交易日主力2101合约涨幅超过8%。与此同时，在生产企业的陆续涨价下，现货市场价格重心也不断抬升。
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展望后市，在北方赶工需求刺激下，玻璃市场价格或仍有望延续偏强，考虑到离赶工期结束越来越接近，而目前玻璃在产产能也偏高，预计期货价格上行空间较为有限。
期现价格走势回顾
今年以来的玻璃期货走势，基本上符合阶段性的周期表现规律。从春节后到清明节期间，总体呈现向下整理态势；4月中旬-8月中旬期间，玻璃期货强势上涨，指数最高冲上1882元/吨一线；8月下旬到国庆节前出现一波明显回调，行情有所反复；国庆节之后的四季度呈现高位反复的走势。
目前玻璃期货整体上呈现稳步走高格局，日内多次出现反复拉锯，成交持仓水平变化不大，主力FG2101合约站上1850一线，昨日尾盘收于1852元/吨。基本面维持较好局面对期价构成一定支撑，资金持仓结构上，多头依然占优，后市行情有望呈现高位区间反复走势。
现货方面，截止到2020年11月13日中国玻璃综合指数1351.51点，中国玻璃价格指数1403.21点，中国玻璃信心指数1144.72点。玻璃现货市场总体表现尚可，呈现典型的赶工期特点，生产企业库存持续降低，加工企业订单刚性需求为主。总体来看，北方地区近期赶工订单的增加，对厂家库存有明显的消耗促进作用。
供需及其影响因素分析
1、供应
9月平板玻璃产量8122.6万重量箱，当月同比增加1.6%，1-9月我国平板玻璃产量为7亿重量箱，同比增加0.4%。6-8月平板玻璃有多条生产线执行点火复产，新点火产能逐步转化为平板玻璃产量。受行业高生产利润影响，7-8月点火生产线数量大增，在产产能净增量较大，9月平板玻璃产量环比8月有所增加，但当月同比增速放缓，累计同比出现下降。
整体来看，今年前期受到沙河地区环保限产因素的影响，该地区玻璃行业去产能进程相对往年要早一些，提前完成去产能目标。从全国范围内看，玻璃生产线仍处于正利润周期，且近期利润回升较快，已创近年来的新高，厂家主动冷修停产的意愿极低。故整体来看，当前尚未到产能大幅主动缩减的时刻，生产线新投产和复产积极性将依然较高。
产能方面，目前，在产产能已经达到今年以来的高点，表明市场投资的冲动犹在，近期华南地区部分产能还有继续增加的计划，玻璃生产企业实际产能利用率为81.06%。后期综合来看，短时间段内，产能或在当前基础上维持窄幅波动。
2、需求
玻璃需求的主要体现集中在房地产竣工及以后环节、汽车等领域。因地产政策环境已定，即便存在因城施策和个别地区的宽松可能，但从全国范围来看，再度刺激房地产市场的可能性依然较小。
从统计局数据上看，10月房地产数据表现亮眼，投资的“韧性”仍然十分强大。房地产投资完成额仍然保持两位数增长，且销售面积首次同比转正，房屋新开工面积和施工面积也转为增速同比上升，这些数据都表明房地产行业对经济增长的贡献依然有“中流砥柱”的作用。
目前，玻璃需求主要以国内建筑装饰装订订单为主，外贸出口订单增量有限。对于较高的原片价格，下游接受程度逐渐增加，且后期存在一定的年末赶工期需求。不过从整体来看，这属于正常的季节性需求态势，难以出现集中爆发局面。
10月汽车市场产销数据环比略有降低，同比增长22.5%。受一季度疫情拖累，累计值依然同比去年有较大的缺口，但二、三季度汽车产销同比出现明显好转，尽管累计值依然处于负增长状态，但汽车行业处在持续回暖状态。汽车市场近年来持续走弱，再加上疫情影响、房地产过热带来的消费挤出效应，汽车市场依然处于寒冬期，但随着国内经济复苏，宏观货币流动性持续宽松，汽车行业消费有所提振，预计下半年汽车行业产销情况将优于去年同期。
3、库存
目前，整体上看库存持续下降，已好于往年同期。贸易商和加工企业库存较低，从厂家直接采购速度较之前有所加快。
河北地区厂库维持较快的去库速度，沙河地区厂库库存单周下降30万重量箱，本地贸易商库存补库力度较大，叠加沙河地区玻璃原片价格性价比较高，因此本轮中游补库对于华北地区采购量占比较大，目前河北厂库库存仅剩117万重量箱，远低于往年同期，同时随着去库持续进行，华北地区玻璃均价有明显上涨，华北-华中价差逐步收窄。华东市场本周也出现大幅下降，下游企业加快赶工节奏，华东地区本地厂库销售良好，也消化了部分河北地区流入的玻璃。华南地区本周库存量基本持平。华中地区前期价格小降，库存小幅累积。随着华北-华中价差逐步收窄，华中地区也加快了库存去化，销售情况出现明显好转。
平板玻璃厂库库存开始出现区域分化，去库节奏主要受区域价差影响差异化逐步增加。华南地区原片采购量表现一般，关注北方地区赶工结束后华南需求能否填补北方地区的季节性需求缺口。
整体来看，在高利润的驱动下，今年以来中国浮法玻璃新增和复产生产线较多，而这部分点火复产的生产线也大多都发挥正常产能，但北方供暖季到来，部分地区或对企业实施限产，供应压力或不明显。
库存方面，目前行业库存处于近几年低位水平，北方地区刚性需求的增加和南方市场需求的稳定，加上贸易商社会库存的减少促使其从生产企业直接采购的玻璃逐渐增加，对生产企业去库存的速度有提振的作用，后期生产企业仍有望维持一定的出库水平。
需求方面，下游加工企业订单呈现刚性需求，房地产企业和外贸出口订单均有不同程度的增加，眼下北方气温没有明显降低，加之环保措施对室外施工的限制也不明显，延缓了室外工程施工的时间；虽然今年新增产能主要集中在华南地区，但明年春节偏晚，南方需求高峰有望随之延续到1月中下旬。
因此，短期玻璃价格仍有望延续偏强，但最近考虑到北方地区离赶工期结束越来越接近，而目前玻璃在产产能也偏高，预计玻璃期货价格上行空间较为有限。
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