11月19日，国际铜期货在上期能源挂牌上市，期待了这么久终于跟大家见面了，但开盘至目前一直跌超1%，且沪铜与国际铜价差明显。展望后市，铜期货是单边行情还是持续震荡？
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据了解，国际铜期货的交易保证金为合约价值的8%；涨跌停板幅度为±6%，首日涨跌停板幅度为其2倍；国际铜期货的交易手续费为成交金额的万分之零点一，平今仓交易免收交易手续费。
值得注意的是，境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价。目前上期能源规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。
在结算方面，国际铜期货使用人民币结算。当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算。每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。
近期，金融市场围绕后疫情时代全球货币政策方向和经济复苏前景进行重估，美联储多位重量级官员暗示宽松政策将延续，叠加中国特别国债发行量加大，对全球经济增速及资产价格前景构成重大支撑，金融市场风险偏好随大选局势、政治经济政策预期进一步提振，全球资产价格尤其股市及大宗商品高位重心抬升，短期经历了快速反弹后资产价格存在短期消化涨幅需求，但基本面上有色金属传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，中线聚焦各国货币财政刺激政策指引及商品动态供需调整，趋势上对铜铝不轻言高估。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，目前美元短时内走高，但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响，而就货币政策而言，未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势恐难持久。
在基本面方面，此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，加之近期发生的中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件，这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家，并且刚刚出台的国务院对于新能源汽车的发展规划对于未来铜需求在新能源汽车板块的展望起到了十分积极的作用。
此外，国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度完成进度远未达标，故此此后同样存在赶工的可能性，这些因素对于铜价格的需求均存在一定的支撑力度。
综合来看，四季度供给略增而需求相对平稳，矛盾暂不突出，短期宏观主导下的铜市仍跟随事件及经济数据上下摆动。近期我国签署区域经济伙伴协议，加入全球最大的自由贸易区，利好铜价，预计沪铜日内震荡偏强。而国际铜方面，今日国际铜期货上市交易，各合约基准价为47690元/吨；由于美元处于低位，全球铜供应短缺，将对国际铜形成利好，而且沪铜强势，也将有望提振国际铜，预计后市来看，国际铜走势仍有望偏强震荡。
温馨提示：国际铜期货上市，境内外炒家将正面交锋，定价权之战上演“大时代”好戏！
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