一路走来，A股市场的投资机会主要是在消费、医药和科技三大板块之间的风格轮换。根据市场的逻辑分析，未来这三大板块或有个股的结构性调整，但长期依旧看好。
过去二十年，消费品龙头公司的更新迭代，一方面靠的是外部市场空间的扩张，另一方面靠的则是企业内部的经营管理以及提升竞争优势。现在，企业的经营管理能力将是消费品公司能否持续创造价值的关键。
消费、医药和科技。这三者之间是没有产业链的链条关键的，他们之间实际上是风险度的递进关系。消费的风险度比较低，医药的风险度整体处于中间但分散度极大，而科技的风险度较高。
过去，行业空间不断快速增长，一线、二线、三线公司可以轮番获得发展机会。在这个阶段，行业空间主导企业成长，竞争优势还不突出。但是现在，行业空间的增长趋缓，竞争优势的作用就凸显出来。一线公司将利用竞争优势抢占二三线公司的市场份额，获得逆势增长。
过去二十年，消费品龙头公司的更新迭代，从二十年多前的明星四川长虹、春兰空调到当今的消费龙头贵州茅台、五粮液、格力、美的等，一方面靠的是外部经济环境的发展，另一方面靠的则是企业内部的经营管理。而现在，企业的经营管理能力将是消费品公司能否持续创造价值的关键。
CRO行业市场将加速扩大。近年来，我国CRO行业规模正在不断扩大。这主要是因为随着仿制药质量与疗效一致性评价、带量采购的推出，正逐渐从根本上改变行业生存规则，越来越多的传统制药企业开始向创新药研发转型，对专业化CRO服务需求不断提升。
有数据显示，2016年制药企业研发外包比例约为80%，CRO市场渗透率35.45%，预计2021年，研发外包比例达到85%，CRO渗透率提升至46.45%。业内人士认为，随着CRO行业的发展，其将不断走向纵向一体化平台，为用户提供一站式的全流程服务。此外，行业龙头企业将不断拓展产品线及服务，行业集中度将进一步提高，竞争也将不断加剧。
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