这一轮铁矿石的大涨缘由是什么，只是因为房地产数据引爆的情绪？如果是需求原因，恐怕短短几天需求改变不会这么快，或者是因为螺纹大涨套保吗？
其实有时候什么都没变化，只是人心变了，所以行情变了，在铁矿这样上涨之前，我并没有想到它会这样上涨。不过根据过往的经验，如果黑色系普遍都上涨，那么这个行情的持续性往往会高一些；如果黑色系内部涨跌互现，那基本上都是套利资金在里面乱搞，单边行情的持续性基本上不太可能长。
如果非要给铁矿的上涨找几个原因，只能从数据或者消息方面去找了，一个是 10 月的数据，一个是铁矿自身的成交以及库存数据。
01 成交角度看铁矿
先来看一下铁矿的现货成交数据情况：
港口现货：全国主港铁矿累计成交227.30万吨，环比上涨86.01%；上周平均每日成交135.56万吨，上月平均每日成交91.92万吨。
远期现货：远期现货累计成交13万吨，环比下降50.00%，上周平均每日成交33.0万吨，上月平均每日成交28.1万吨。
一个明显的特点就是现货成交很好，但是远期成交很差。这个成交情况在一定程度上可以反映贸易商的心态。
现货成交比较好说明随着近期现货价格上涨，贸易商愿意拿港口的现货矿去进行快速的买入卖出操作，所以成交比较旺盛。
远期成交比较差说明贸易商对未来持有谨慎的心态，不敢去接远期的船货，如果贸易商对后市看好的话，是会主动接远期船货，建立虚拟库存的，而不是大量接港口现货，不愿接远期。
所以，从成交情况来看，贸易商的心态是偏谨慎的，对远期持怀疑态度，但是当下下游不断提价，所以铁矿也跟着涨，通过快速操作现货来赚个买卖价差，而不是持货待涨。
因此，单纯从这个成交数据来看，铁矿似乎并不支持大涨的。大涨的行情往往都是整个产业链抢货囤货待涨，这个成交情况只说明贸易商在赚价差。
02 库存角度看铁矿
再来看库存情况，本周矿石的库存环比下降也比较多，同比也是下降了更多，随着库存下降，价格向上反弹也是合情合理的。
其实，当矿石价格处于下跌周期，贸易商往往比较惨，前期高价接的货，也只能割肉甩货了，随着前期黑色系价格不断下跌，贸易商不断甩货，价格到了低位，港口的贸易矿库存不断减少。
矿石港口库存看似很高，但实际上可贸易矿并不高，尤其是随着贸易商不断甩货，导致港口可贸易矿就更低了，供应端大量减少了。
随着钢材价格的企稳，钢价开始不断反弹上涨，钢厂也开始补库，从港口拿货，这个时候需求端又起来了，在供需两端的作用下，矿石开启了反弹。
所以，由于前期贸易商的恐慌和悲观，不断去库甩货，港口可贸易矿库存较低，再加上 10 月份各项数据利多，下游起来了，引发补库，需求又起来了，供需作用下，价格走出了反弹。
03 数据与政策角度看铁矿
再来看幅度，其实这一轮黑色系的反弹，螺纹、焦炭的幅度似乎都比矿石要高一些。螺纹不用说了，地产数据利好，环保限产，产能检查，降息，地方债，房主不炒被删除....一系列利好消息，一下子飞起来了。
焦炭也随着焦煤大涨了，可能与山西地区的矿出事故了，山西那边进行安全检查有关。
所以基本上国内的政策，无论是环保限产，还是其他各种理由去影响黑色系的产能，钢厂和焦化厂往往都是利多的，河北限，山西限，反正就是铁矿不限，所以国内政策往往容易使得螺纹和焦炭利多，而矿石利多支持少一些，往往是被动跟随。
所以我们看到尽管矿石也在涨，但是螺矿比从 10 月初的 5.1 已经涨到了 5.7，说明螺纹的涨幅是大于矿石的。
从 10 月的数据公布以来，确实和市场预期差别很大，然后又来了一系列有利于黑色系的政策与措施，整个黑色系普涨，所以这波反弹的高度也比较乐观。
但是有一点需要注意，那就是贸易商的心态，贸易商不敢持货，说明对后市还是偏悲观或者至少是谨慎的，所以黑色系反弹到这个价位了，单边去追的话，还是有一点风险。跨期参与可能好一些，螺纹目前在走正套，铁矿反而是走反套。
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