国内商品市场方面，能化板块整体表现较弱，昨天(11月26日)，其中前期“涨”势汹汹的甲醇期货主力合约在午后迎来放量跳水，日盘收报于2230元/吨，跌幅达3.84%，减仓下行，盘面上多头略显信心不足。今日盘中，甲醇期货价格延续昨日弱势盘整，目前来看，走势跌超1%，报2234元/吨。
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甲醇放量跳水 多头信心不足
甲醇昨日大幅下跌，前期涨势较猛的西北现货甲醇主要要消费地——鲁北地区的最新招标价格出现下滑，另外海外的装置纷纷重启，后期供应偏紧的局面或将有所缓解。聚烯烃冲高回落，据申银万国期货分析，伴随着近1-2周的供给回升而逐步宽裕，目前到12月上旬依然处于部分海外需求的备货周期。不过，短期价格上扬过快导致下游接货意愿下降，煤化工LL和PP均出现了不同程度的流拍。
分析师表示，昨天甲醇市场并无消息传出，主力合约的深度下挫主要是由于多头信心不强，大幅减仓造成。甲醇基本面仍疲弱，上方2350元/吨一线阻力较大，盘面持续推涨乏力，市场参与者操作偏谨慎，逢高获利了结，造成甲醇减仓下行。
从基本面情况来看，江苏斯尔邦甲醇制烯烃装置计划于下周检修，传闻伊朗装置再度重启，都形成了一定的利空。昨日减仓下跌是前期多头减仓造成的，而且甲醇价格的下行与整个能化板块的弱势有关。
事实上，昨日甲醇下行行情与前期的上涨行情相差甚远，见顶了吗？
对此表示，甲醇前期价格修复性上涨，其实并不是由供需结构发生转变推动。国内工业品市场气氛整体偏暖，风险情绪增加，多数工业品反弹，甲醇上涨也存在联动效应。国内现货市场价格有所上调，库存高位缓慢回落，甲醇基本面预期向好，期价逐步抬升，上移至关键压力位2350元/吨附近。但甲醇市场缺乏利多题材，难以形成有效提振，期价向上突破缺乏动能，盘面进行理性调整，形成阶段性顶部。虽然后期甲醇重心仍将走高，但出现单边行情的概率不大，运行区间将呈现振荡上移趋势。
近期内地下游对甲醇高价较为抵触，按需接货，西北厂家库存有所累积，价格走弱。内蒙主流厂家出货价1770元/吨，较上周下滑50元/吨。严格来讲，这里出现回调是正常的，前期涨势过大过快，传统下游出现了亏损。后市来看，西北新建甲醇装置迟迟不能投产，内地依旧维持供小于需的格局，短期难有改观，但下游对高价较为抵触，内地市场或陷入振荡。港口地区库存及可销售库存持续下降，并不存在大幅下滑的基础。
当前，甲醇市场供需矛盾依旧存在。西北地区部分装置恢复运行，甲醇开工率维持在70%附近，货源供应充裕。下游市场需求尤其是传统需求行业步入季节性淡季，受天气、环保等因素的影响，部分开工受限。新兴需求煤制烯烃利润可观，开工维持在高位，而继续增加空间不大，甲醇需求端跟进略显滞缓。沿海地区库存居高不下，消化速度缓慢，去库周期拉长。
当前来看，甲醇的紧平衡供需格局或将维持至春节前后。因西南地区冬季天然气限气，华北地区环保等事件影响，供应或将持续偏弱至春节之后方有改观。
库存方面，目前内地厂家库存处于中低位，但下游库存偏低，或将进入供需两弱的时段。港口地区库存主要集中于下游，可销售库存低于去年同期30%左右，实际可销售库存不多，且冬季为进口相对偏少时段，将延续库存小幅下降的格局。
下游需求来看，甲醇制烯烃装置开工较为稳定，春节前，仅有江苏80万吨装置计划检修，需求下滑有限。传统下游目前开工都低于去年同期，再度大幅下降的可能性偏低。
综合而言，甲醇市场供需偏宽松难以发生实质性改变。后期需要重点关注进口量的变化、气头装置运行情况以及港口库存水平。
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