周一，第180届欧佩克大会通过视频会议形式召开，各国对是否延期现有减产协议进行了讨论，但并未获得一致意见，最终决定将在周二举行的会议上确认，OPEC+部长级会议则被延期至3日举行。国际油价小幅收跌，截止收盘，纽约1月原油期货收跌0.19美元，跌幅0.42%，报45.34美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.59美元，跌幅1.22%，报47.59美元/桶。美油布油11月份累计涨幅均逾25%。
产油国内部分歧犹在
在财政收入窘迫和经济发展受限的高压下，对于依靠油气出口的国家(包括尼日利亚、伊拉克)自然而然产生出逃脱被限产的想法。因此除了沙特、俄罗斯这样的产油大国之外的成员对减产协议产生不满等内部摩擦等事件是非常能被理解的事。目前市场普遍预期OPEC+大会将会达成至少推迟2—3个月以上增产，需要提醒的是，如果月底会议OPEC+无法达成延迟当前减产力度3—6个月的协议，将成为近期油市一大利空风险。
延长减产前途坎坷，12月油价怎么走？
疫苗研制成功是油价估值重心上移的最根本动力，经过前几次疫苗利好消息冲击后，市场预期已经充分消化此类消息，接下来的消息对油价刺激力度在逐渐减弱。接下来疫苗接种进度和接种后的效果是市场迫切关注的，最终结果对油价影响非常关键，需要密切关注，目前来看疫苗接种进度比较理想。
欧佩克方面，市场对OPEC+延长现有减产规模三个月是一个基本的预期，尤其是在油价低于40美元/桶时，OPEC各方表态非常积极，部分建议甚至延长现有减产规模6个月，所以这个消息如果最终坐实对市场有积极作用。11月油价从低位大幅反弹，目前油价已经到了相对高位，减产联盟内部包括阿联酋、伊拉克等均表达了不同观点，这可能对OPEC+延长减产形成一定阻力。另外，JMMC会议即便是达成”当前减产力度延长3个月“建议，但也只是建议，最终还是要看部长级会议最终决议。今年3月JMMC会议也提供了减产建议，但最终沙特和俄罗斯意见不一致依然造成了油价的崩盘行情，所以市场还是会重点关注最终决议。
目前OPEC+成员国对于延长减产三个月的建议仍存分歧。伊拉克官员称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况，阿联酋官员表示该国正考虑脱离OPEC，理由是该国因实施严格减产面临困难。不过在沙特和俄罗斯的支持下，欧佩克大会大概率通过延长减产计划的决议，预计这一决议将导致2021年一季度全球原油市场供应紧缺达到100万桶/日。
展望后市，12月油价将有一个调整过程，如果OPEC+会议结果超预期，那油价可能延续强势。另外，疫苗的作用是否能让市场满意也是一个关键因素。如果以上两大利好预期都无法顺利实现，那油价可能再次出现较大幅回落。
预计短期内油市仍由多头主导，但12月价格上涨速度或较11月有所放缓。上周末伊朗核科学家被暗杀再度加热近期地缘政治局势，在油价上升后OPEC+仍倾向于延长现有减产协议2—3个月带来供应端的信心。随着疫苗接近问世，预期利好仍是提振市场情绪的重要推手，美国大选后总统权力和平交接的迹象释放了市场风险偏好，也有助于原油价格的走高。但利空风险和因素并未完全消失：OPEC+内部对推迟增产仍存无法达成一致的风险；美国疫情数据在感恩节后确诊人数和死亡人数激增的可能较大，而等待疫苗上市并普及尚需时日；美国初请失业金人数连增两周说明就业市场恢复受阻，3万亿美元援助计划将在圣诞节后基本到期，而下一轮经济刺激法案或需到1月下旬才能出台。
因此疫情、就业和刺激法案的影响在油价上方形成压力，OPEC+对减产协议的最终决定未知构成利空风险。后市WTI参考43—48美元/桶区间运行，建议OPEC+大会后再度评估风险。
主要经济体即将大规模接种疫苗，中期来看全球原油需求复苏进程有望加快，OPEC+计划推迟增产，托底政策和管控预期也会提振油价。此前利比亚增产给市场带来压力，但现货市场贴水和基准油月差表现强劲，亚太国家主动补库力度较强，即使OPEC+明年一季度开始增产，原油库存也不一定出现累库，预计油价重心将进一步上移。
温馨提示：大宗商品提前开启跨年行情，多重利好促使沪铜刷新7年半高位！ 具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
