今年煤炭资源整体偏紧，港口库存同比大幅下降，造成煤价易涨难跌。10月财新制造业PMI达到53.6，创近9年新高，汽车产量大幅增加，家电出口暴增，集装箱“一箱难求”，部分企业反映订单已排至明年3月份，制造业强势复苏，带动工业企业用电量大幅增加。根据世界气象组织预测今年冷冬概率较大，动力煤供暖需求将增加。而煤炭产量释放较慢，所以近期至12月易出现供需错配的局面，动力煤价仍有上涨空间。
12月3日，通知暂停发布易煤日度、周度价格指数，包括北方港口价格指数和长江口指数，恢复时间另行公告；3日，CCI指数出现走平。而今日，公告CCTD环渤海动力煤现货参考价格将延迟发布。在动力煤价格持续上涨这一节骨眼，出现指数停发、延迟或强制性走平，其原因不言而喻。
目前，主产地煤矿产销正常，库存偏低，价格坚挺。临近年底环保及安全检查频繁，部分煤矿即将完成年度生产任务，国内煤矿供应释放有限。与此同时，港口现货资源紧张，优质煤种一直存在结构性紧缺，北方港口船等货现象严重。拉尼娜影响下，后续用煤需求或超预期，沿海电厂补库需求依然存在。国内天气转冷，下游负荷走高，电厂招标较为频繁，华中地区由于煤源紧张，招标量较大，一定程度助推了煤价的上行。
本周二，沙田和新沙海关接到通知：11月30日前到锚地的煤船（除澳煤外）都可以清关，消费地不限省内和省外。但进口煤形成电厂库存尚需时日，叠加印尼煤、俄罗斯煤在各项指标上，与澳洲煤差距不小，市场多头逻辑持续发酵，现货市场维持上涨态势。而在国内市场上，能够替代澳洲煤的煤种主要为神华、晋北、鄂尔多斯伊旗和陕西榆林，但前边两个地区的下水通道大秦线和朔黄线煤炭外运已经保持满负荷，而后边两个地区由于地销煤在增加，下水煤一直在倒挂，铁路外运增量不明显。
上游发运不足，优质资源分流，曹妃甸四港也在全力抢卸大秦线煤车，造成大秦线主要配套港口秦皇岛港库存迟迟上不去，京唐港库存也不高，各港口船等货、等泊现象突出。市场上，暂没有什么好的办法能有效解决供给端结构性紧缺的问题，煤价继续上涨。需求端，近期天气逐渐转冷，日耗增加，电厂得不到有效累库；随着寒冬的进一步到来，水电运行减弱，火电压力加大，需求增量空间还将继续扩大。
下游方面，降温降雪后，民用电及供暖需求大幅增加，电厂日耗增幅扩大。沿海终端日耗进一步直线攀升，沿海电厂日耗合计升至66万吨；电厂去库速度有所加快，库存降至1500万吨以内。
冬季来临，随着气温逐渐降低，民用电逐步回升，电厂日耗不断走高。尤其是今年面临拉尼娜现象，冷空气比较频繁，气温将较通常水平更低，对民用电提出更高需求，对煤炭的消耗也将更大。非电终端正处于生产高峰期，耗煤需求继续看好。
目前北港及长江口江内库存都处于比较低的位置，一方面上游供应略显紧张，另一方面下游需求较为积极，港口库存难以累积或累积进度较慢。
电厂耗煤接近常年同期水平，消费最高峰尚未到来，电厂库存接近去年同期水平，为应对冷冬预期，电厂补库需求尚可，但以长协煤为主；港口煤炭库存低于往年同期，而且回升较缓慢。
进口煤有心无力，难以解决当前供需矛盾，自南方北上拉运国内煤炭的需求明显增多，短期仍有补库需求，鉴于当前动力煤面临的市场形势和供需格局，动力煤期货高位坚挺的局面恐将继续维持，预计这波动力煤价格上涨将持续至本月中旬。
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