上一周的原油价格走势整体呈现上行趋势，在此前一周正式突破前高之后，进一步坐实了突破的有效性，使得原油价格的整体区间从40—46美元/桶上移至46—50美元/桶。后市来看，在多头的乐观情绪及市场刺激之下，原油期货未来将会进行何种发展趋势。
原油“逆袭”带动能化品种价格走高
11月原油市场上演了一场惊天大逆转，油价从欧洲疫情封城的崩溃状态开始一路逆袭，最终整体上涨幅度接近14美元，涨幅达到了28.71%。市场人士认为，原油的“大逆转”几乎聚集了包括宏观经济数据利多、疫苗研制成功、地缘冲突等各种有利因素。
本轮原油价格的上涨有实质性因素的推动，尤其是疫苗即将在全球范围内陆续投入应用，这对目前限制油价复苏的需求端来说是最大的利多。疫苗消息利好直接将油价重心提升了5美元左右，而宏观经济数据好转以及伊朗地缘因素升温等也进一步给油价注入了上涨能量。原油价格的大幅上涨直接带动了高低硫燃料油、沥青等高度相关的原油板块的整体大涨，甚至成本端因素也推升PTA等能化品种的反弹。
未来油价继续上涨暂时缺乏动力。
事实上，疫情仍是掣肘原油需求的重要原因，同时高油价也为供应端增产提供了动力。尽管本次OPEC+会议还是达成了统一的协议，但通过这次会议可以看出高油价已经让减产联盟内部再次出现不同的声音，部分国家对增产已经蠢蠢欲动，而美国页岩油的复苏也有望加快，这都会成为后市利空因素。
此外，油价上涨已经提前透支了疫苗、经济复苏等利好因素，若后市一旦市场发展不及预期，油价将会回落修复。
为了能让经济尽快恢复运行，各国迫切需要疫苗能够达到预期能够对疫情形成有效的控制，而目前看来这个预期需要2—3个季度才能明确是否能够实现。这也是目前金融市场面临的最大悬念。如果疫苗效果良好，那经济如期恢复是最理想结果，但如果疫苗防治效果一旦不及预期甚至有负面作用，或者对疫情控制有限，那会再次重击市场信心，因此后市仍面临很大不确定性，投资者是需要注意防范这种不理想的风险。
上周的市场焦点主要集中在OPEC会议上，是否进行延后增产将决定了一季度原油市场整体供需格局，也将决定原油价格的整体运行区间。虽然会议前期困难重重，但周四晚间OPEC达成了协议。
本次会议达成了缓慢增产的协议，不及市场之前预期的减产延长三个月，但至少也能够维持明年一季度原油市场的供需平衡，这对于稳定油价具有一定的作用。具体来看，OPEC+部长们已就明年前三个月的产量达成协议，并将在每月的第一周召开会议，决定下一个月的增产数量，但应不会超过50万桶/日。
总结来看，OPEC会议之后，原油市场的利多效应已经基本出尽。从指标上来看，目前油价有高位背离的迹象，不确定能否继续大幅突破，因此依然建议投资者不要盲目追高。上周五原油价格摸到50美元/桶附近，已达到近期高点，因此建议有战略性抄底需求的投资者等待价格回调之后再入场进行操作。
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