12月初，玉米期货主力合约在创下新的历史高点2692点之后，悄然开始回调。在此后的五个交易日里，玉米期货价格累计下滑了近4%，跌至2600点下方。近期，交易所、央视、官员接连“喊话”，玉米期货价格回落是势在必行，还是基本面使然？
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交易所发函、央视发声、官员喊话，玉米价格调整在所难免？
进入到12月以后，玉米市场中来自政策端的压力比较明显。其主要表现为以央视为代表的等官方主流媒体频繁发声玉米市场丰收预期，12月3日国家粮食和物资储备局召开新闻通气会也表示，在暂缓部分中央储备轮入的基础上，继续组织好政策性粮食销售，必要时加大政策性稻谷库存投放力度，满足饲用替代消费需求。
上周末，大商所针对玉米、铁矿石等近期涨幅较大的品种，发布风险警示函。以上政策性干预措施的加强，对于国内玉米期、现市场来说，增加了市场参与主体对未来政策方面的不确定性预期，对于期、现市场的多头来说，起到了一定的警示作用，缓解近期价格上涨节奏。
玉米价格主要影响因素仍在于供需面的影响，由于当下正值玉米新粮集中供应阶段，玉米市场相对供应充裕所带来的阶段性压力仍在，不过由于今年整体收购价格有所上移所形成的成本支撑仍在，因此玉米期价短期或呈现高位震荡走势。
基本面来看，近期玉米已经陷入僵局，总体表现为东北产区一头热，华北、南方跟涨不积极。东北产区现货虽然强势，但南方进口谷物到港增加，南北港口玉米库存快速上升到历史高位区间，同时产区到港口价差、南北价差倒挂，产业链向下传导不顺畅，难以形成单方向的合力，行情容易陷入震荡结构。
在这一背景下，交易所发函、央视发声、官员喊话起到情绪推动作用，玉米价格适度的调整合情合理。
未来玉米市场风险点还有哪些？
首先，未来玉米市场面临的风险主要还是政策方面，当然还有进口情况以及谷物替代情况。
1、近期密集出台的各项政策预期，主要是从心理层面打压粮价上涨热情，阶段性控制粮价上涨节奏。但是未能有效在供应端解决当前的问题，尤其是东北粮源紧张的问题。因此，后续政策端对供应的实施影响还是需要持续关注的；
2、春节后是传统的饲料消费淡季，在生猪、肉禽节前集中出栏后，下游养殖企业的后续补栏计划及利润预期将决定市场未来的豆粕、玉米原料采购计划。因此，春节后养殖端自繁自养的高利润能否持续将决定下游对原料的备货及采购，也是2021年二季度以后除了进口替代以外影响行情的关键；
3、新年度种植意愿。今年玉米高价，农户是直接收益主体。玉米的高种植利润会刺激农户扩大种植规模，春节过后新玉米种植意愿出来后，玉米市场将面临远期合约2201的预期供应压力。
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