进入12月后，钢市进入了调整期，螺纹钢期货和现货价格均出现了一定程度的下调。但本周初(12月7日)，2101合约螺纹钢期货价格迎来了一场出其不意的暴涨，涨幅达到了2.55%，盘中一度冲击至3999元，相距4000元大关仅一步之遥。
此次螺纹钢期货的暴涨与近期原材料价格大幅上扬不无关系。截止2020年12月7日，铁矿石期货主力合约震荡上涨，收报967.5元/吨，上涨15元/吨，涨幅1.57%。铁矿石期货经过近一个月的持续上涨，创下了近七年的新高。同时，双焦价格也一飞冲天。截止2020年12月7日，焦煤期货主力合约震荡上涨，收报1530.5元/吨，上涨17.5元/吨，涨幅1.16%；较上月同期上涨了226.5元/吨，涨幅为17.37%；较年内最低点上涨了495元/吨，涨幅达47.8%。12月7日，焦炭期货主力合约震荡上涨，收报2582.5元/吨，上涨46.5元/吨，涨幅1.83%；较上月同期上涨了165元/吨，涨幅为6.83%；较年内最低点上涨了988.5元/吨，涨幅达到了62%。此外，近期较为重要的原材料品种硅铁也连续涨停。
但在昨日(12月8日)螺纹钢期货2105合约冲高回调，最高价3951，最低价3898，收盘价3914，较上一交易日收盘价涨0.05%；持仓量894870，+85093；基差156，+8；RB2105-RB2101合约价差-49，+19。
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据数据显示，11月我国出口钢材440.2万吨，较上月增加36.2万吨，同比下降3.8%；1-11月我国累计出口钢材4882.6万吨，同比下降18.1%。11月我国进口钢材185.4万吨，较上月减少7.6万吨，同比增长77.9%；1-11月我国累计进口钢材1885.9万吨，同比增长74.3%。11月份我国钢材净出口量继续回升。
供应端，上周螺纹钢产量环比微降至359.9万吨，同比下降0.9%，连续2个月稳定在360万吨附近。开工率方面，截至12月4日，全国247家钢厂高炉开工率为85.42%，环比下降1.1个百分点，同比增加8个百分点；产能利用率为92.4%，环比微降，同比增加14.2个百分点。利润方面，上周成材价格持续下跌，原料价格强势上涨，利润进一步收窄。其中，华东长流程螺纹钢即期利润5日均值约285元/吨，环比下降162元；华北调坯轧钢厂即期利润5日均值约75元/吨，环比下降47元；华东短流程平电即期利润5日均值约17元/吨，环比下降108元。根据最新消息，自本周一开始，唐山市再次启动重污染天气II级应急响应，多数调坯型钢厂已开始执行停产措施，料型钢开工率将进一步下降。因此，预计本周螺纹钢产量或小幅下降。
需求端，上周中东部地区气温适宜，天气良好，有利于工地施工，全国建材成交量5日均值为19.33万吨，环比增长6.3%，成交尚可。螺纹钢表观消费量环比下降7.2%至367.7万吨，同比增加6.3%。从季节性角度看，需求连续三周直线下降，仍然略超市场预期，使得螺纹钢价格上涨推动力稍显不足。根据气象局预报，本周华北、华东和华南地区天气状况均良好，西南降水增多，预计需求将有所释放。
库存端，上周螺纹钢总库存环比下降1.2%至676万吨，降幅较前一周继续收窄。具体来看，钢厂库存环比增加6.9%至249.5万吨，社会库存环比下降5.3%至426.5万吨，厂库进入累库周期，社会库存降幅有所收窄。另外，杭州地区螺纹钢库存环比下降11.5%至30.65万吨，高出去年同期约7.5万吨，降库速度加快；广州地区库存环比下降6.7%至46.15万吨，高出去年同期约13.64万吨，降库速度稳定，侧面证实华东和华南地区螺纹钢需求持续性较好。
综上，在原料价格强势上涨和需求超预期下滑的共同作用下，吨钢利润大幅下降，虽然高炉和部分地区电炉利润仍有200元以上，但考虑到原料价格在本周仍有上涨预期，预计本周螺纹钢产量较上周小幅下降。上周和本周天气状况较好，施工强度或加大，在赶工行为下，预计本周需求端将有所改善。
从成本端看，铁矿石和焦炭供需基本面仍然偏紧，价格易涨难跌，成本支撑较强。目前，螺纹钢主力合约已从1月换至5月，对于2101合约来说，在成本支撑和短期需求韧性下，其下跌空间有限，但季节性转弱已是事实，其上涨动力同样不足，维持高位振荡的观点。而对于2105合约来说，在黑色系整体强势和对明年经济相对乐观的背景下，螺纹钢或振荡偏强运行。
值得注意的是，随着北方“封土令”的到来和年底赶工期结束后，市场需求将出现明显回落，而今年持续保持高位的库存和产量，将对市场产生一定的供需压力。因此，在螺纹钢期货市场创下新高后，要警惕洗盘的风险，届时出现期现同跌的可能性将不断加大。
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