早上好，昨日大盘全线下跌，沪指大跌38.22点，跌破3400点整数关，最终以3371.96点报收，市场空头气氛较为浓厚，投资者信心十分低迷。从近期走势看，大盘继续维持箱体运行的状态为主，沪指的箱体区间在3200点至3450点；创业板的运行区间在2600点至2800点；各股指在各自的区间内运行，想突破高点或者跌破低点都有困难。与此同时，市场轮动节奏加快，主线并不明确，影响市场继续向上拓展的空间。同时，临近年末，行情纵深发展的可能性较小，更多的是结构性震荡行情。而在这个震荡行情当中，市场基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但板块轮动加快下，操作难度在加大。至于CPI创下11年新低的现象，应密切关注央行接下来会否有进一步释放流动性缓解年末资金面压力的举措。另外，今日凌晨美国三大股指集体下跌。道指跌0.35%，纳指跌1.94%，标普500指数跌0.79%。看来，A股市场今日将惯性低开下探，大家不妨留意30天线附近的技术支撑。
今日重点财经：1、重要会议指出，提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控；对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。2、中国11月CPI同比下降0.5%，预期涨0.1%，前值涨0.5%；PPI同比降1.5%，预期降1.5%，前值降2.1%。国家统计局指出，从同比看，11月食品价格由10月上涨2.2%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.44个百分点，是带动CPI由涨转降主要原因。中信证券褚建芳认为，CPI通缩并不意味着国内基本面走弱，同时考虑到是食品供给端扰动造成的影响，短期货币政策或不会因此作出调整。3、中国11月新增信贷社融规模如期反弹。11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元，预期1.98万亿元，前值1.42万亿元。11月末社会融资规模存量为283.25万亿元，同比增长13.6%。当月人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元，预期1.36万亿元，前值6898亿元；M1继续保持高位，增长10%；M2增长10.7%，预期10.6%，前值10.5%。4、仁东控股连续11日跌停，其中近10日一字跌停，11月20日以来累计跌幅超70%。有投资者自称融资盘已爆仓，倒欠券商200万。数据显示，截至12月8日，仁东控股融资余额仍超过30亿元。深交所决定自12月9日起暂停仁东控股股票融资买入。5、今年以来至12月9日午间，年内共有62家拟IPO企业冲击A股未果。其中，有55家公司系主动撤单，占比近九成。自9月以来，拟IPO企业撤单的案例较此前明显增加，仅在12月8日这一天，就出现5家公司集体撤单的情形。无论是审核环节被否还是主动撤单，都利于从源头上把好资本市场入口关，推动资本市场高质量发展。6、周三，美国三大股指集体下跌。道指跌0.35%，纳指跌1.94%，标普500指数跌0.79%。截至收盘，道指跌0.35%报30068.81点，标普500指数跌0.79%报3672.82点，纳指跌1.94%报12338.95点。
市场回顾：昨日A股三大指数尾盘跳水集体收跌，其中沪指在券商等板块的拖累下跌逾1%失守3400点，深成指、创业板指大跌近2%。两市合计成交7915亿元，较前一交易日小幅放大。北向资金继续呈现净流入态势，净买入38.9亿元。盘面看，煤炭板块大幅走高，燃气板块走强，酒类股小幅走高，无线耳机概念表现活跃。券商板块集体下挫，半导体、汽车、通信设备、物流、软件等板块均走弱。当日两市涨跌个股比例是572:3451，涨幅超过10%的非ST股27只，涨幅大于5%的股票42家，跌幅超过10%的非ST股16只，跌幅大于5%的股票激增至197家。两市除了智能电视、煤炭、船舶、水产品、山西、供气供热、钛金属板块艰难收高外，其余不同程度杀跌。其中，受CPI创下11年新低这一利空直接打击的消费概念大面积重挫，家电、仓储物流、旅游、家居用品、农林牧渔、零售等板块跌幅多为2%以上，达到了“大跌”标准。
技术分析：昨天，避险情绪导致沪深股市于午后上演了阴跌到急跌的跳水行情。上证指数受隔夜外盘普涨刺激高开6个点，11月经济数据公布后，多空双方展开了非常激烈的战斗，多头启动银行、保险、证券板块，与利用题材股砸盘的空头展开血战，整个上午沪指围绕周二收盘价窄幅而又快速地起落。但下午开盘后，证券板块突然变脸多翻空，促使场内抛压骤然升级，沪指一路阴跌失守3400点。尾盘半小时，当沪指无力收复3400点时，抛盘突增，20天线被轻易击破。最终，沪指以接近最低点收市，12月1日沪指留下的中阳线，也被一点点跌去。不过，沪指随着三大指数半年线的快速上移，市场重心也不断抬高，后市震荡的空间将明显压缩，很快沪指半年线就将上移到3350点之上，届时会倒逼沪指向3465-3500点及以上推进，投资者不妨把11月26日的3344点作为是否止损的参考系。为何这么说呢？因为即便是最近5个月高位横盘，上证指数的低点依旧是逐渐抬高的，所以只要每一小波上升的低点不破，止损就没有必要。另外，沪指尽管跌破了布林线中轨且日线MACD死叉，然而根据以往经验看，跌破后往往要回抽上轨才具备下跌的空间。况且，通过尾市放量跳水确立中期头部概率较低。因此，投资者在操作上，只要把握好高抛低吸策略（比如买进连续阴跌后放量急跌的股，卖出连续慢涨后放量快涨的股）即可。综合分析: 要想有市场有转机，靠什么？靠北向资金吗？昨日北向资金倒是比较给力，逆势净买入，沪股通净买额19.47亿元，深股通净买额19.43亿元，合计净买额38.9亿元。但是，谁敢保证北向资金今天还会继续买？按照惯例，一年一度的经济工作会议在12月召开，分析当前经济形势，部署明年经济工作，今年经济工作会议可能有这些看点——助企纾困政策如何退出、促消费扩内需如何加码、财政货币政策如何配合、重点领域改革将有哪些突破。
热点分析：短线来看，大盘仍面临调整压力，但量能的缩代表着市场杀跌动力已开始减缓，如果量能不能恢复，则大盘将在区间内维持抵抗式整理。操作策略上，大盘上方仍存在密集抛压，建议错过空头发力高峰期，选择短期观望，或者轻指数重个股，注重中长期价值投资。可持续关注顺周期煤炭方向，新能源汽车方向，光伏风电等新能源方向。
沙漠雄鹰（李德升）2020年12月10日 凌晨 于深圳
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