在钢材市场的强势带动之下，焦煤和焦炭两大商品正在走出一波强势行情。12月9日，国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，焦煤期货涨近6%，创下四年以来新高。
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焦煤上涨引发市场关注
昨日焦煤盘面拉涨主要受黑色整体氛围影响，再加上供应端蒙煤以及澳煤进口仍无改善，且预期要到2021年2月以后才能缓解，所以盘面极速拉涨，升水现货100元/吨—150元/吨。
目前主要矛盾还是进口预期较弱，往年虽然11—12月进口量较少，但是次年1月会有新额度出来，进口量能大量弥补国内需求，但是今年受中澳关系不确定性以及中蒙疫情影响，进口恢复预期较弱，导致矛盾升级。投资者短期内仍需关注澳洲煤的通关政策，以及蒙煤通关效率的提升速度。
值得一提的是，焦煤和焦炭在入冬之后接连上涨，和年初相比涨幅均接近40%，与此前火爆的铁矿石行情涨幅几乎持平，成为年内涨幅最高的商品品类。
现货方面，依据标普全球普氏数据，过去的3个月，国内山西低硫主焦煤价格累计上涨13%，唐山到厂价至1665元/吨；国内62强度焦炭价格上涨14%，至2240元/吨。
可以说焦煤的强势由焦炭驱动，而焦炭的强势则是由钢材驱动。实际上现货方面，国内已经有连续八轮的价格上涨出现，焦化厂与钢厂之间的博弈也一直存在，目前的状况是一个非常明显的卖方市场。
同时，目前无论是焦煤还是焦炭，均处于供给“青黄不接”的阶段，这样的状态将会在十二月份持续。
焦煤供给洗牌
分产品来看，这一轮焦煤行情的起点是10月初澳大利亚煤炭进口的禁令发布。
据统计，中国每年煤炭消费量超过40亿吨，今年前8月国内生产原煤24.5亿吨，但同期澳大利亚进口煤炭（动力煤(740, 20.20, 2.81%)+炼焦煤）共计7043万吨，对整体供给影响微乎其微。
在中国进口煤炭总量中，澳大利亚占比相对较高，2019年中国进口澳洲煤炭7700万吨，占比26%；2020年前八月则占进口总量的32%。
但在消息释放之后，国内焦煤期货价格还是连续三天暴涨，市场彻底走出9月底的整理状态，涨势一直持续至今。
究其原因，在中国整个焦煤供应中，进口焦煤占比不足15%，但其中4成来自澳大利亚，4成来自蒙古。疫情之后，来自于蒙古的焦煤进口大幅下滑，从疫情前的日均1000车降至日均不足300车，进口来源更加依赖澳大利亚。
对于国内来说，进口虽然占用量微乎其微，但却起到了一定的价格平抑作用，过去当国内焦煤价格涨幅超过一定程度的时候，都是用进口焦煤进行价格平抑。同时，在全球焦煤供应中，澳洲焦煤的品质最优，其次则是来自中国山西省和蒙古的焦煤，以及加拿大和美国的一线焦煤产品。更加优质的焦煤尽管价格稍高，但能够大幅提升钢厂的炼钢效率，并降低成本。
也是因此，在澳洲焦煤进口受限之后，中国钢厂的进口选择来自加拿大、美国等其他地区生产的焦煤，尽管相对质量较差，但在下游钢材价格的持续上涨之下，这些成本完全可以被利润覆盖，也让中国焦煤的进口格局更加多元、安全。
同时，因冬季环保和安全检查政策，国内煤炭产能也在不断受到影响，增幅相对有限。
陕西方面，目前正在开展煤矿安全生产排查，坚决遏制重特大事故；重庆方面，12月9日，重庆市召开全市安全生产和社会稳定工作电视电话会议，并决定从12月5日起，全市所有煤矿已停工停产，对纳入关闭退出的煤矿一律不准下井作业。
不过现在来看，最为紧张的两个月是11月和12月，当时间进入明年1月份，就会有量释放出来。就目前来看，依然是在供需基本面驱动的范围内。而当前主产地受煤管票和安检限制等供应难以跟上需求，港口可交割货源紧缺，因此动力煤供给形式依然不容乐观。下游焦企利润维持高位，生产积极性较高，叠加后期雨雪天气或影响补库，对焦煤的采购需求存在明显支撑。
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