12月10日，铁矿石期货2105合约加速上涨，盘中最高触及958.5元，距离历史新高984近在咫尺，后市该作何发展？
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进入四季度之后，淡水河谷发货量环比下降明显，而淡水河谷季报之前预计4季度产量环比三季度是上升的，表现明显不及预期。11月2日淡水河谷发布公告2020年预计产量调整为3-3.05亿吨，淡水河谷之前的年度产量预期是3.1-3.3亿吨，坐实了四季度产量的下滑。按照之前的3.1亿吨下限测算，淡水河谷四季度周均发货量为635万吨左右，调整之后为570-600万吨，四季度截止目前周均578万吨，靠近计划区间下沿，最近一周更是下滑至442万吨。
另外，在海外需求复苏的情况下，巴西10月发往中国的比例从9月的84.2%下滑至74.2%。澳洲方面，虽然四季度截止目前发货较三季度略有提升，但由于发往中国的比例下降，发往中国的量略微下降。到港方面，巴西到港回升，但由于澳洲和非主流到港下降明显，整体26港到港有所下降，根据运期推算，下两周到港预计先降后升小幅波动，但巴西到港逐步下降的趋势仍较为明显。
本期澳巴发运量小幅下降，港口库存环比继续下降，高炉开工小幅下滑但仍处较高水平，海外经济复苏预期下中长期基本面将转向偏紧，海漂货溢价增加，部分钢厂倾向港口现货采购，钢厂利润尚可，铁矿石价格大幅上涨后基差有所修复，但次优交割品仍有一定空间，短期铁矿石走势偏强震荡，矿价处近年新高下，应关注部门采取的一系列警示、监管措施及冬季成材消费持续性、环保等情况，防范高位震荡洗盘等风险。
供给方面，上周澳巴发运总量为2157.4万吨，环比减少70.0万吨，预计后期到港量数据环比较稳。需求方面，铁水产量环比微幅回落，高炉开工率小幅回落仍维持较高水平，日均疏港量维持在320万吨附近的高位。
需求端，虽然前期在钢材需求超预期的情况下，钢厂利润出现了较大的幅度的提升，但由于四季度的环保和年底检修较为集中，高炉铁水产量并未跟随利润提升，虽然近期螺纹利润已经出现了明显的回落，但整体钢厂利润尚可的情况下，近两周高炉产能利用率也有小幅的回升，预计后期窄幅震荡为主。虽然需求端变化不大，但由于铁矿石到港量连续下滑，铁矿石港口库存也已经连续四周去化来到1.24忆吨，最便宜交割标的卡拉拉精粉库存也从100万吨左右降至目前的78万吨。
钢厂库存方面，节前补库也是市场较为关注的点，目前来看64家钢厂铁矿石库存已经从底部1600万吨左右回升至1720万吨，但近几年钢厂库存的高点都在2200万吨以上，仍有较大的补库空间。
后期来看，国内需求将出现较快的恢复速度。库存方面，45港库存为12446.6万吨，环比继续下滑，钢厂进口烧结粉库存小幅回落。近期交易所以及行业间都针对铁矿石品种的高涨幅较为关注，并做出限制。盘面上看，主力05合约昨日继续维持高位震荡，收在5日线上方，夜盘反弹创新高，整体维持高位偏强走势。
铁矿石2105合约近一个月以来价格沿5日均线单边上行，其间收成阴线的K线屈指可数，价格上涨过程中基本上很少调整。由于是预期拉动的行情，且政策风险较大，单边来看目前价位不建议追高，但从基本面的角度考虑，铁矿石明年一季度预计仍然存在缺口，如遇大幅回调，05合约铁矿石期货价格可逢低布局多单
指标方面，均线系统呈现多头发散排列，MACD指标也呈现强势格局。
综合来看，铁矿石2105合约日线处于单边上行，建议以5日均线为防守偏多思路对待，在没有出现明显减仓调整之前，不宜做空操作。
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