从790点起跳，铁矿石期货仅仅用一个月时间就上涨了170多点，涨幅超20%，更是于本周一创下了上市新高993点。近期，铁矿石期货市场的2012合约最高已涨至1073元/吨，01合约达近千元，铁矿可交割标的价格如何？是否还存在基差修复的空间。
截止12月9日，进口矿中最划算交割品种卡拉拉精粉日照价格1001元/湿吨，折算成仓单价格为1012元/干吨，目前北方六港卡拉拉精粉库存90万吨；杨迪粉价格897元/湿吨，折算成仓单价格为1074元/干吨。目前看，2012合约已没有基差修复的空间。
而01合约上卡拉拉精粉仍有近20元的买交割利润，只要现货能跟住，就仍处在修贴水的路上，未来还会有虚盘要离场，以今年09合约为例的话，很多虚盘都是在强平之前才走，因此还是有修复空间，但由于主战场放在了远月，不会出现增仓上涨的情况了。
目前，铁矿石最优交割品为卡拉拉精粉，12月9日测算主力I2105贴水约100元/吨(10%)的水平，但考虑到卡拉拉精粉的可流通量有限等因素，也要考虑次优交割品金步巴粉、超特粉、巴混等品种，约贴水I2105合约130到160元/吨，处于往年正常范围，仍有一定修复空间。
大商所对铁矿石的风控措施连续加码，除交易限额外，将提涨投机保证金至15%，甚至提出通过动态品牌升贴水等方式继续降温，届时，铁矿石05合约是否将遭受重挫？
近一段时间，铁矿石期现货价格创近年新高，且整体波动加剧，为此大商所采取了一系列举措平抑市场风险，这些措施一方面从持仓、保证金等方面有效打击了铁矿石期货的市场投机，另一方面也对套保等实体企业防风险措施予以了支持。
大商所出台的各种措施维持铁矿石期货市场的公平交易秩序，减少操控及炒作行为，在一定程度上会影响到铁矿石05合约的价格，但是不会遭受重挫，监管的目的是使市场价格回归至正常合理区间，并不是一味的打压铁矿石价格，最终05合约价格如何运行，依然需要回到铁矿石基本面。目前来看，基本面不支持大幅下跌，但目前价格超出了合理的区间。
因为打压的核心是现货不能跟涨，或者美金市场降温，明年05合约是供需错配的节点，很大概率出现库存低点和价格顶点，所以才会出现1-5合约的反套，打压05价格有些难度。
后期对铁矿石期货的交易重点会有什么变化？
政策不是影响铁矿石价格的本质因素，对于价格影响最重要的还是供需关系。而对于铁矿石期货交易，既要注重基本面的变化，也要考虑交易的安全边际以及盈亏比是否合适。目前铁矿石价格或许已经反应了未来供需缺口，继续以此作为做多依据可能不太合适。后期重点关注转入亏损的钢厂是否会减产压缩铁矿石需求，以及港口铁矿石到港量情况。
展望中长期市场，既要关注国内经济仍将保持稳步增长，叠加海外经济也将有所复苏背景下，铜、铝及铁矿石、原油等大宗商品仍可能整体偏强，也要注意，铁矿石期现货价格已创近年新高，后期仍存在以下不确定性因素：
1、海外“疫情”仍有反复的可能，海外经济“复苏”仍存在不确定性，届时将对黑色系等商品形成压力。
2、成材库存仍处近年高位水平，且冬季为成材消费的季节性淡季，若后期消费超预期下降，库存快速积累，也将对成材、铁矿石等黑色系商品期现货价格形成压制。
3、铁矿石等黑色系商品价格已经涨至近年高位，包含了对未来良好的“预期价格”，整体估值处于偏高水平，焦炭、铁矿石、成材等基差修复至偏低水平，整体价格存在回调压力。
4、针对铁矿石大幅上涨创近7年新高的情况，大商所、中钢协等部门多次下发警示函，并协调相关部门对违规行为采取严厉措施，同时随着再生钢铁料标准的迅速制定，近期废钢进口窗口的也将打开，届时将对铁矿石等商品形成压制。
因此，后期铁矿石等黑色系商品期货价格将以高位偏强震荡为主，且应防范市场大幅波动带来的风险。
温馨提示：首次触及2000元/吨关口！玻璃期货创下2012年12月上市以来的新高。
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