进入12月之后，加紧淘鸡的逐渐弱化的供应却迎来了“双旦”前夕的促销热潮，叠加近期猪肉价格上涨的助推，蛋价终于迎来了2020年的最后一春。上周，在鸡蛋合约完成移仓换月之后，蛋价像是插上了翅膀一飞冲天，此前一直跌跌不休的鸡蛋终于迎来了一轮上涨行情。
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昨日，鸡蛋期货接过上涨“接力棒”，领涨国内商品期货市场，主力2105合约鸡蛋期货价格跳空高开后一路上行，尾盘强势涨停，报收4120元/500千克，涨幅5.99%。从12月10日至12月14日，在三个交易日内，鸡蛋期货主力2105合约累计上涨446元/500千克，涨幅12.14%。
市场交易节奏快速转变，鸡蛋期现联动走强。
现货方面看，11月中上旬鸡蛋市场仍处于弱势，零售价格曾差点跌到2元/斤以下，而随着近期猪肉价格一路走高，蛋价也跟随其后，目前市场零售价格已涨至3.8元/斤左右。如果从11月的低谷来看，鸡蛋价格已经上涨约0.6元/斤，接近4元/斤大关。
这背后的原因是多方面的。
分析人士认为，鸡蛋价格短期大涨的主要原因有以下几点：
一是猪肉上涨，猪肉行情持续看涨，鸡蛋市场需求有所提升，在情绪方面也有利于蛋价。
二是产能确实在下降，受饲料成本居高，加重养殖成本这一因素影响，一些养殖户为减少损失，加大蛋鸡出栏量，蛋鸡整体产蛋量确有减少。
三是目前库存有明显下降。随着近期节日、电商备货等利好，大量鸡蛋从库存中运出，目前产区库存已明显下降。
而鸡蛋本身库存成本较高，养殖户不会囤积过多鸡蛋。于是短期鸡蛋库存偏低，在供应端利多蛋价。
未来鸡蛋的上涨之路不会很顺畅
实际上，猪价上涨对于蛋价没有直接关联，同时鸡蛋产能虽然有所下行，但下行速度较慢，和历年相比产能仍然明显偏高，目前仍是一个缓慢去产能、去库存的状态。就存栏而言，鸡蛋从今年5月开始就进入了缓慢去产能的状态，但由于蛋价在下半年有过几次较大的波动，导致截至目前的蛋鸡存栏仍有12.3亿只，是除了2016年之外的第二高年份。相比之下，2019年同期在产蛋鸡存栏约为11.3亿只。
目前市场需求依旧比较弱，毛鸡、鸡蛋需求还没有迎来回暖，电商、节日提振并不是长远的影响，短期的供不应求也并不意味着当前的供需情况被完全反转了，也不意味着远月的鸡蛋需求恢复了。整体上看，短期2102、2103合约还存在进一步的空间，但2105合约上方空间并不多。
期货市场来看，进入12月后，随着鸡蛋期货2101合约的限仓以及现货的好转，近月出现不同程度的减仓上行趋势。而现货端的持续强势使得各合约基差快速回归，终于在上周四做多情绪全面爆发，盘面强势上涨，市场风向逆转，各种利好信息层出不穷。
目前来看，鸡蛋期货各合约涨至偏高水平，鸡蛋期货估值已经偏高，但市场情绪偏好，近期商品市场波动较大，工业品板块政策调控风险加大，生鲜品板块之前持续走弱、不排除后期有补涨预期。短期鸡蛋现货预计抗跌，替代品价格也偏强，从历史走势来看，往年12月鸡蛋期现走势往往分化，今年期货市场结构和参与者跟往年有所不同，现货的涨跌对期货的影响程度在加大，短期鸡蛋期货操作难度加大，所以目前继续追涨风险较大，但做空可能时间点不到，建议等待做空机会。
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