近期，动力煤期现价格过快上涨，12月12日发改委分别召集电力和煤炭企业研究当前煤炭供需形势、做好今冬明春煤炭保供稳价工作，郑商所亦先后通过风险提示函、提保扩板、上调手续费的方式抑制投机性交易，政策调控明显加码，周五夜盘动力煤期货开始下跌，截至周一收盘12个上市合约中有8个封住跌停。
12月14日，国内大宗商品走势出现分化，黑色系期货品种出现大跌，前期大幅上涨的动力煤主力2101合约出现跌停，跌幅4.02%，尾盘报收730.2元/吨。焦炭、焦煤、铁矿跌超3%，螺纹跌幅接近3%。
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具体来看：早盘阶段，大宗商品中的黑色系品种迎来惨烈的暴跌。开盘不久，先是动力煤期货迎来跌停，焦煤主力合约也跌超3%以上；铁矿石、螺纹钢、焦炭等一众黑色系品种均迎来集体下跌的态势。
煤炭放开进口配额？
近日动力煤等资源品价格持续大幅上涨，市场煤主流成交价已远超下游电厂的承受范围。为此，国家发展改革委12月12日召集华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团等10家电力企业召开座谈会，研究当前煤炭供需形势，做好今冬明春煤炭保供稳价工作。
此外，据了解，会议要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过，须单独报告国家发展改革委，国家发展改革委将对煤源进行调研。目前重点电厂库存8600万吨左右，会议要求各集团内部电厂相互调节煤炭库存，减少市场高价煤采购。
近期发改委增产保供会议透露出监管层压制高煤价的决心，也有浙江地区对景观照明及高耗能工业采取错峰措施引发市场对供需紧张性预期的调整。与此同时，交易所提高手续费、提高保证金等措施又对投机盘情绪重挫，引发动力煤价格快速下跌。
现在市场的供求矛盾在于，今年因产地限产、进口煤严控等方面共同导致的偏紧供应现状，叠加了国内后疫情时代及十三五末期经济增速高于预期的现实。当前时值隆冬，天气原因导致供应增量难扩，同时民用取暖需求陡增，并且三季度以来的低社会库存限制了政策调控机制发挥的时间与空间，促成矛盾集中爆发。
有关于进口放松的措施了解到，从上月开始，国家相关部委就促成海关对终端流向为电厂和其他重点用煤下游的进口煤，采取简化手续、加快放行的行政令，进口通关的加速有效缓解了部分沿海地区供应缺口问题，但是我们发现，由于今年年中持续的进口严控政策，运往中国的煤炭总量（订单）较往年出现了显著降低，且澳煤限制通关的政策也加剧了这一紧张局面”。
因此，一方面，享受政策，落实进关的进口煤量仍显著不足：1-11月份，共进口煤炭26482.6万吨，同比下降达10.8%。另一方面，今年进口总量平控、各关口按照配额放关的指导性原则没有完全打破，对于进口的释放，仍受各关配额等要素的制约。
此外，近日，中电联发文称，9月份以来，电煤市场供应需求逆向走势形成“剪刀差”，导致煤炭市场供需形势和市场心态出现一定变化，市场价格持续上涨至“红色区间”。特别是 11月中下旬以来，市场出现异常波动、严重偏离供需基本面，不利于煤炭生产、运输和运输企业稳定和谐发展，也不利于巩固供给侧结构性改革成果，给迎峰度冬电力保供和长期发展造成很大隐患。
目前，电煤市场价格严重偏离供需基本面，煤炭生产、运输和电力企业特别是大型企业应加强协同，不囤积居奇，不掺杂使假，不哄抬价格，不参与偏离市场价值的高价交易，共同引导市场价格回归合理区间，共同维护形成规范有序的煤炭市场秩序。期货交易机构进一步完善交易机制，规范市场交易行为，正确发挥期货市场作用。煤炭、电力企业要坚持套期保值原则谨慎参与期货交易，不推涨期货市场价格。
展望2021年，疫后时代的动力煤市场将呈现供需双增的局面，我们预估供应增速在4.2%左右、需求增速在6.6%左右，动力煤市场有望由过去两年的供需盈余转为供需缺口，煤价中枢或明显高于今年560元/吨左右的水平，远月合约短空长多为宜。
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