12月15日晚间，郑州商品交易所(下称郑商所)调整动力煤期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度。即自2020年12月18日结算时起，动力煤期货合约交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%，其中动力煤期货2101合约交易保证金标准调整为20%。
这已是郑商所近期第二次调整动力煤期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度，而保证金标准和涨跌停板调整对于稳定市场方面可以起到积极作用。
12月10日的时候，郑商所就发布通知，决定自2020年12月14日结算时起动力煤期货合约交易保证金标准调整为6%，涨跌停板幅度调整为5%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。
11月以来，动力煤期货主力合约突破600元/吨关口后，开启新一轮上涨行情。
12月16日，国内商品期货多数飘红，黑色系再度集体上涨，其中动力煤、玻璃、铁矿石开盘涨逾2%。
因此针对近期动力煤期货价格持续上涨，郑商所多次发文，除了对保证金和交易手续费等做出相应调整，还发布风险提示函醒投资者谨慎运作，理性投资，以及调整合约的交易手续费标准为10元/手。
短期看，煤炭在期市降温显效。动力煤主力合约价格连续三个交易日下跌。12月11日，动力煤主力合约收跌1.06%，报744.6元/吨。12月14日收跌1.93%，12月15日收跌1.26%，报721元/吨。
动力煤现货供给依然偏紧，产地价格不断上涨
期现货方面：主产地销售依然火爆，由于煤管票等因素在产矿生产积极性不高。内蒙古鄂尔多斯地区在产矿销售良好，煤炭公路日销量不减，产地有抢煤现象，区域内价格小幅上涨5-15块左右。陕西榆林地区在产矿销售依然火爆，拉煤车不减，矿石库存维持低位，煤价继续上涨1-21元左右。晋北地区部分煤矿已经减产，周边电厂、水泥厂等采购热情不减，价格支撑明显。
港口与进口煤方面：北方四港库存低位运行、港口优质货源紧缺的问题依然没有得到解决。临近年末，各大电厂确保完成今年发电任务，日耗逐步增加，部分电厂库存告急，刚需用户依然高价接货，港口报价依然较高。不过由于期货下跌原因，部分贸易商开始观望；国内对印尼煤采购热情不减，印尼煤继续维持高价。当前1月船期小船型印尼煤（CV3800）成交价普遍在FOB38美元/吨左右。
在期货下跌下，现货依然保持强劲，需求不减。
各大电厂为完发电任务，各大电厂机组全开发电，使得电厂日耗逐步高升，库存下降，据了解一些电厂可用天数已下降至个位数。供暖、化工、水泥厂等企业采购积极性不减，动力煤需求整体良好。主产地受煤管票、安检以及部分矿产能任务完成下等限制，供应难以跟上需求，港口可交割货源紧缺，因此动力煤供给形式依然不容乐观。上周六相关部门召集电力与煤炭企业进行会议，会议主要内容是来抑制过高的煤价，后期需密切关注会议相关措施的落地情况。
目前看来，市场供求关系与价格间的相互作用表现出的是一个渐进的过程，当价格持续上涨且实际供需关系日趋紧张后，通过调整实施涨跌停板制度，起到了延缓期货价格波幅的作用。同时交易所在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，通过调整涨跌停板幅度，作为控制市场风险、引导市场情绪的一个重要手段，把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围之内。
而今年的供求矛盾在于因产地限产、进口煤严控等方面共同导致的偏紧供应现状，叠加了国内后疫情时代及十三五末期经济增速高于预期的现实。当前时值隆冬，天气原因导致供应增量难扩，同时民用取暖需求陡增，并且三季度以来的低社会库存限制了政策调控机制发挥的时间与空间，促成矛盾集中爆发。
此外，有关于进口放松的措施，从上月开始国家相关部委就促成海关对终端流向为电厂和其他重点用煤下游的进口煤，采取简化手续、加快放行的行政令，进口通关的加速有效缓解了部分沿海地区供应缺口问题，但是由于今年年中持续的进口严控政策，运往中国的煤炭总量(订单)较往年出现了显著降低，且澳煤限制通关的政策也加剧了这一紧张局面。
预计2021年的煤价，从生产结构及经济运行的角度分析，会是维持紧平衡的大格局，重心较2020年将进一步抬升。
温馨提示：5天两次出手降温！郑商所再调动力煤保证金及涨跌停幅度。 具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
