上周，全球原油期货价格呈现振荡上扬走势。其中，WTI原油期货稳步走高，一度触及47.74美元/桶，布伦特原油也强劲反弹，最高涨至51.06美元/桶，均回到今年3月以来的高点。国内原油期货主力2102合约维持在300元/桶一线窄幅整理。预计后市原油价格仍有望保持偏强格局。
昨天(12月15日)原油价格依然维持强势，继续在50美元之上进行盘整。截至收盘，WTI主力原油期货价格收涨0.6美元，涨幅1.28%，报47.62美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.44美元，涨幅0.87%，报50.76美元/桶；INE原油期货收跌0.43%，报301元。
原油价格近期能够维持如此的强势，与疫苗的预期不无关系，不过昨晚的IEA月报却对疫苗的预期泼了一盆冷水，IEA表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响，并且这还要在足够多的从事经济活动的人接种疫苗的情况下。IEA同时预计随着年底假期的临近，将会有更多的新冠病人出现，不排除欧美地区会采取更严厉的封锁策施，这对短期的原油需求来说是一个巨大的打击。IEA月报对明年的原油需求也比较悲观，下调了大概17万桶，主要原因是办公方式的改变使得出行人数减少。
API数据上，美国原油库存增加了197万桶，精炼油库存增加了476万桶，汽油库存增加了82万桶，整体而言仍然维持着全口径库存大幅增加的态势。但是看原油价格，盘中似乎并没有怎么去反应API数据的利空，多头还是牢牢地把控着局面。因此对于当前的原油价格来说，很难在此位置去做多或者做空，不管哪个方向都面临着巨大的不确定性风险，因此建议在此位置谨慎为主，等待市场给出更加明确的信号。
供应扩张弱于预期
今年以来，OPEC产油国控产力度的强弱成为干预和主导油价的关键因素。就在2020年12月4日结束的欧佩克会议上，决定从2021年1月份增产50万桶/日，欧佩克每月开会确定增产幅度，但保证每月增长幅度不超过50万桶/日，而现有减产协议延续到2021年3月。也就是说，2021年一季度限产联盟最多增产150万桶/日(相对于2020年年底而言)，产量增长是有上限的，全球油市供应端扩张速度和幅度要弱于此前的减产预案(自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日，调减幅度190万桶/日)。虽然明年二季度开始现有限产协议是否继续维系仍是未知数，届时需要根据全球疫情发展情况、疫苗接种预防效果以及原油需求现状和预期变化来决定，但就短期而言，供应压力有所缓解，有助于油价重心上移。
需求预期偏向乐观
近期，全球能源三大机构纷纷作出2020—2021年全球原油需求展望。其中，美国能源信息署预计2021年全球原油日均需求9880万桶，比2020年日均增长590万桶。而欧佩克报告预计2021年全球原油日均需求增加620万桶。此外，国际能源署预测？2021年全球原油日需求量9710万桶，比2020年日均增加580万桶。这意味着2021年全球原油需求有较大可能性恢复至正常需求(2019年时的1亿桶/日正常水平)的95%—98%。全球原油市场需求预期回暖，整体偏乐观。
总之，在宏观预期转暖、OPEC+供应扩张幅度弱于预期以及明年全球需求偏乐观的背景下，未来油价仍有望延续偏强态势。策略上，建议以长线多单持有或逢低多配为宜。
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