近年来，随着内外部环境的变化，有色行业在日常生产经营中面临的风险逐渐增加。日前，中国有色金属工业协会联合上期所在重庆举办的中国有色金属工业协会会员单位交流座谈会上，与会人士就衍生品如何助力有色金属企业规避风险进行了深入探讨。
中国有色金属工业协会副会长赵家生在会上表示，今年以来，面对复杂多变的经济形势和内外部环境，国内有色金属行业总体运行平稳，虽然出现了价格振荡回落，矿山企业利润下降，冶炼、加工企业利润增长的情况，但生产保持平稳，贸易也基本正常。
贸易方面，今年1—10月，我国主要有色金属品种进出口有升有跌，总体维持正常水平。其中，未锻轧铜及铜材进口量397万吨，同比下降11.3%；铜精矿进口实物量1791万吨，同比增长8.3%；未锻轧铝及铝材出口量480.4万吨，同比增长1.4%，增幅持续回落，特别是出口至美国的铝材产品进一步减少。
总的来看，赵家生认为，国内有色金属工业发展中存在的不平衡、不充分问题仍然比较突出。全行业投资持续下滑的局面没有根本扭转，资源与环境的双重约束、消费放缓与成本上升的双重挤压、新动能接续与新应用拓展的双重短板，仍然是行业发展面临的主要矛盾。
在他看来，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国内有色金属工业的根本任务就是要深化供给侧结构性改革，努力提高发展质量和效益。
据中信期货研究部有色金属组研究员覃静介绍，有色企业经常面临的风险主要分为四类：一是采购均价与销售点价之间存在价格不匹配，进而产生的购销价差风险；二是采购定价在前、销售定价在后，或销售定价在前、采购定价在后，因定价时间不匹配而产生的购销价差风险；三是进口原料按国外定价、销售按国内定价，定价市场不匹配导致的购销价差风险；四是采购计价量与产品销售量不匹配，导致存货在其库存期内的价格涨跌风险。
这些风险不仅影响企业的盈利情况，还会导致企业无法长期稳定发展。在这样的情况下，合理使用衍生品工具，就可以帮助企业锁定合理成本，保持合理利润，进而达到管理风险的目的。毕竟锁定合理利润后，相关产品价格涨跌对于企业而言，就不再是很大的问题，在风险相对确定的环境下，企业不再有后顾之忧。另外，充分利用衍生品市场还可节约流动资金，提高流动性，降低财务成本。
以铜冶炼加工企业为例，上游的铜精矿原料是卖方市场，下游的阴极铜产品是买方市场，两端的定价主动权都掌握在别人手里，经过原料采购、冶炼加工、产品销售的漫长周期之后，市场价格很可能已经发生了较大的改变，甚至出现了对企业产品销售极为不利的情形。因此，如果没有期货、期权等衍生工具的合理应用与保护，仅靠微薄的加工费收入无法长期抵御市场价格大幅波动的风险。
云南铜业相关人士告诉记者，他们在参与期货业务时始终坚持严控风险、总体闭合、分类套保的操作理念，参与期货交易品种必须是与生产、经营相对应的有色金属和贵金属品种，进而做到及时对冲锁定日常的实物购销净头寸，主动规避两头在外的价格风险，获取冶炼加工过程中的附加值。
“实际上，近年来，有色金属企业对于衍生品市场的认知度及参与率都在逐年提升。期货公司在开发新客户时，很少会碰到对这个市场完全不懂的客户。”覃静说，部分企业之所以还未参与进来，主要是因为其利润率仍处于高位，但对于那些利润率低且易受价格波动影响的企业而言，参与衍生品市场已经成为他们规避风险、锁定利润的最优选择。
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