周二市场呈现先抑后扬的格局，今日两市指数打破了上周的低点，最低探至2857点，但在权重股拉抬下顽强收红。盘面上，新能源汽车异动拉升，海南本地股尾盘活跃，中国芯，高校概念及壳资源表现出色。跌幅方面，钢铁、食品饮料板块跌幅较前。整体来看，尽管外围市场普遍下挫，A股今日则低开高走，逆势走强，沪深两市股指午后纷纷翻红，两市个股由早盘的跌多涨少转入涨多跌少的局面，赚钱效应有所增加。就今日盘面来看，其实是小幅超预期的，因为外围市场出现较为明显的下跌，大环境略微偏空，但A股却探底回升走出小阳行情，实属不易。这种探底回升，对于市场情绪的回升，也有很大的提振作用。不过，由于今日的小阳力度不大，对大盘趋势没有决定性改变，所以暂时不能说今天市场就完全见底，预计后期还是以磨为主。而低价股的大涨，表明资金的活跃性增加。

周二财经要闻：一、国务院新闻办公室将于12月4日（星期三）15时举行新闻发布会，请科技部副部长徐南平等介绍首批国家农业高新技术产业示范区建设发展有关情况并答记者问。二、中央金融单位定点扶贫工作研讨会在云南怒江召开。三、近日深圳市国资委出台了《关于加强监督为区域性国资国企综合改革试验提供坚强保障的意见》。四、人民银行3日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼。人民银行已经连续十个交易日暂停逆回购。五、湘粤农业农村部门签订协议推进粤港澳大湾区“菜篮子”建设。六、人民银行：11月期末抵押补充贷款余额为35968亿元。七、为切实做好农药管理工作，促进农药高质量发展和绿色发展，保障粮食安全、农业生产安全和农产品质量安全，经研究，农业农村部定于12月16日在北京召开全国农药管理工作会议。

周二A股三大股指探底回升，上证综指二连阳，上证指数报2884.70点，上涨0.31%；深证成指报9657.65点，上涨0.55%；创业板指报1675.39点，上涨0.35%。盘面上，两市个股涨多跌少，半导体、家用电器、绿色照明、氢能源、芯片等板块涨幅靠前；特高压、贵州板块，奢饰品、互联网、抗流感、酿酒等板块跌幅靠前，两市近40只个股涨停，4只个股跌停。技术分析：今日三大股指探低回升，K线组合形成“揉搓组合”，日线级别MACD指标运行于零轴下方，有所发散，绿柱有所缩小，KDJ指标死叉向下。均线来看，指数来到年线附近，上方受多条均线压制，且多条均线有拐头向下之势。整体量能缩减，预期后市走势仍以探底走势为主。目前沪指在年线附近窄幅整理，如果只是简单的年线其实没有太大意义，但如果结合了熊市中后段这个大的时间周期，就变的更加敏感。沪指从5月份至今来看，是一个大型的头肩形态，目前运行在右肩附近。虽然目前市场人气低迷，但由于沪指头肩形态还没有破坏，所以说明市场的运行依然属良性。回顾历史，2012年12月4日是上证指数跨年度反弹的起点也是深圳主板和中小创牛市的起点；2005年12月6日是牛市C浪的确立点；1998年12月7日是大利好刺激下的高开低走巩固跌势——换句话说，12月5日理论上是符合“7年之痒效应”的变盘节点。需要注意的是，明年1月中旬是5178点下跌第55个月，也是与历史上95点、325点、998点等量齐观的时间窗口，理论上应该是向上的变盘点。短线来看，沪指在年线附近窄幅整理，如果只是简单的年线其实没有太大意义，但如果结合了熊市中后段这个大的时间周期，就变的更加敏感，微观审视年线意义不大，重要的是能否为明年市场打下基础，这才是本质。综合分析：近期股指持续震荡盘整，主要由于进入12月年底，“收官月”已经开启，年底投资者有一定的盈利兑现需求，机构也有年底落袋为安的动机，导致股指持续承压下挫。但近期PMI数据重回景气，经济动能有所好转，阶段性有趋稳迹象，再加上国家层面对于资本市场不断推出利好政策，金融对外开放也持续深化，北向资金持续净流入，市场下跌空间整体有限。

热点展望：12月四大预期难见底，“抱团”股短期调整仍未结束，但市场底线依然明确，2700-2800是空间上的最佳定投区域。我们认为岁末年初最佳的策略就是“猫冬”，降低收益预期。建议大类资产层面增配债和黄金，权益上依旧延续9月份以来对低估值板块的推荐，包括银行、地产、基建产业链（重卡>建材>工程机械>钢铁>煤炭>建筑）、家电和汽车及零部件，并关注受益外部不确定性提升的黄金和军工。

沙漠雄鹰（李德升）2019年12月3日下午15：05  于深圳

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