山东作为重要的焦炭生产和消费地，近日由于价格变化、去产能和企业限产使得山东再次成为煤焦市场关注热点，为此Mysteel对近期山东的情况作出简单介绍。因为焦炭市场联动性比较强，主流地区焦炭市场调价节奏基本一致，山东钢厂焦炭采购区域为山东本地及山西、河北等区域，山东焦企焦炭主要供应区域为山东本地及江苏、安徽等地，故山东焦炭市场需要从山东本地及国内主流区域一同分析。
一、山东焦炭现状
目前山东焦炭供需基本平衡，供需矛盾并不突出，钢厂大多数按需采购。由于近期江苏等地钢厂采购力度稍有加强，焦企销售情况良好，干熄焦销售情况好于湿熄焦。目前山东焦炭跟随山西、河北等地市场上涨50元/吨，价格放到整年里来看，价格并不高，处于中等稍偏下水平。
下图是山东一代表钢厂2019年初至今的焦炭采购价格图，从图1中不难发现今年焦炭整体处于震荡下行通道趋势，目前最新的焦价较年初高点下降了400元/吨。
[Mysteel：山东焦炭市场现状分析及去产能进度调查]
二、涨价原因
对于近期山东焦炭整体反弹50元/吨，我们做了以下分析：
①焦炭自8月以来，总体上处于下跌态势，从8月底到11月上旬，主流地区焦炭下跌300元/吨，而下游钢材价格从11月初以来，价格上涨幅度较大，钢材利润良好，而焦炭利润相对微薄，焦炭从某种程度来看属于跟涨，产业链利润合理分配。
②11月下旬河北生态环境厅下达唐山11家焦企无证排污处置函，要求涉及焦企陆续关停并整治，对焦炭市场造成一定的恐慌。且近期山东焦化去产能也陆续推进，山东临沂、潍坊等地焦企陆续限产、停产，市场预期焦炭供应可能收紧，市场情绪明显好转，焦企提涨也自然而然。
③部分运输路途较远的钢厂对原料有冬储的习惯，在这个季节对焦炭采购力度稍有加大，焦炭需求尚可，加上焦炭供应端减量的预期，钢厂也就接受了本轮涨价。
三、山东去产能进展调查
早在今年8月份山东省人民政府已发布《山东省煤炭消费压减工作总体方案（2019-2020年）》2019年压减焦化产能1031万吨，2020年压减655万吨，两年共压减24家焦化企业1686万吨焦炭产能，其中2020年压减任务须于2020年4月底前完成（省工业和信息化厅牵头，相关政府负责），具体企业见下图2。
但一直到现在我们统计下来，今年的去产能任务可能要推迟执行或者打折执行了，就目前的结果来看的话，今年山东仅淘汰了185万吨的落后产能，距离年底1031万吨的目标还是比较远的。
今年以来山东省已陆续退出部分焦化产能，如下表所示。
另外，11月初淄博市人民政府办公室关于印发淄博市煤炭消费压减工作总体方案（2019-2020年）的通知，要求到2019年年底，淄博鑫港燃气有限公司（省安排的重点耗煤企业）压减煤炭消费产能133万吨，2019 年压减焦化产能95万吨。而潍坊除了振兴焦化需要压减焦化产能外，在此前的《潍坊市大气污染防治攻坚方案》中，要求落实全省2019-2020年焦化行业总量压减专项行动计划，推进焦化行业优化布局和发展。2019年关停潍坊华奥焦化公司、潍坊振兴焦化公司炭化室高度4.3米焦炉及热回收焦炉，压减焦炭产能130万吨。也就是说华奥焦化也在今年的退出目标中。
下表是政府已公布，年底待退出的名单。
据Mysteel调研了解，多数焦企对去产能保持谨慎态度，表示将严格按照政府要求如期退出，这样预计12月山东各市将会集中出台相应政策淘汰部分焦化产能。
四、后市预测
随着焦炭市场第一轮50元/吨涨价的完全落地，山东市场再次进入价格平稳运行期。但市场提涨情绪仍在，山东多数焦企保持观望态度。就山东本地焦炭市场供需而言，整体呈现偏宽松格局，焦企开工处于高位，市场焦炭供应量充足，下游采购节奏正常，暂无补库需求。而随着本轮价格上涨，山东整体盈利回升，在供需格局不变前提下，下游钢厂继续接受焦炭涨价可能性减弱。当前焦炭涨价的一个重要原因是钢材利润的大幅回升，但年底钢价并不具备长期性涨价条件，利润端难以支撑焦炭多轮上涨，钢厂在产业链上的话语权高于焦化，钢材主导煤焦价格走势。
不过前期山东公布的今年1686万吨焦炭产能退出任务，截至目前只完成了185万吨，距离预期目标尚远，近日可能会加快产能退出步伐。可能会造成短时间内的区域性市场供需失衡，但市场会修复短期的焦炭短缺，依靠去产能来推动焦炭价格上涨具有不可持续性，且高供应叠加高库存，本就制约了焦炭上涨空间，市场终究是由供需决定的。
总体而言，虽然去产能加下游高利润对焦炭价格有支撑，但继续推动价格上涨稍缺动力，短期山东焦价以稳为主，后期需继续关注市场整体供需变化情况。若焦企没有明显的供应减量，长期而言，焦炭仍显弱势，焦企将低利润震荡经营。
股票期货配资找点石
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
