跨年行情才刚刚开始
本周以来，是否有种感觉，就是市场该跌却没有跌？而如果是该跌不跌，那是否就需要上涨呢？
11月底以来，我们持续沟通过一件事。就是当前市场阶段性见底的迹象较为明显，而这些特征主要体现在：
1、经济短期回缓预期。近期无论是官方还是财新公布的数据显示，PMI好于超预期，而且站上荣枯线之上，这意味着经济短期见底可能性增强。而此前三季度经济数据之后，市场普遍对四季度经济下行压力担忧，现在看来，短期有缓解的迹象；
2、机构重新加仓迹象。目前股票策略型私募基金的平均仓位为67.04%，相比上个月同期的66.55%，提升了0.49个百分点。而截至11月末，15.17%的私募处于满仓状态，相较上月末提高了4.1个百分点。这也充分说明，9月末以来实际上私募的整体仓位的降低，也是资金出逃对市场影响的重要因素。但现在，机构对市场并不悲观，也有重新加仓的趋势。
3、不利因素逐步缓解。除了经济下行担忧之外，此前新股发行加速、巨无霸IPO以及破净潮来临等，都一度给市场造成干扰。而近期，这些干扰逐步弱化，市场情绪也由低迷逐步迎来回升。
其实这里面，最主要的一点在PMI数据的回升以及重新站上荣枯线上，使得此前最为担忧的经济下行压力暂时缓解，也给市场有了短期新的信心。而政策层面，降低基础设施项目最低资本金比例以及提前下达新增专项债额度等，这都是稳增长有着较好的推动作用。这其实已经表明，当前经济回升动力在加强。而每一次经济的回升动力的提升，对市场都是较强的刺激，这点上，指数近期下行空间力度减弱就是很好的佐证。
而回到市场当中，我们发现也有几个明显的特征：首先，韧性很强。所谓韧性，就是内部意见分歧以及外部环境欠佳之际，市场仍能保持相对的震荡，不至于出现以往的随意大跌局面；其次，市场热点出现，交投情绪回升。开始的金融股的稳大盘，随后的超跌低价群体的异动，再到科技股的持续表现，以及今日盘中金融股的全线启动……市场随时反弹也已经是蠢蠢欲动。
所以，再回头看，当前A股估值具备一定优势下，外资不断流入就是看好未来的增长空间。而政策以及资金拖底之下，市场嫣然已经封杀了下跌的空间。而经历的连续的下跌以及多重担忧缓解之际，伴随着经济短期回升的动力提升，当前市场已经具备反弹的动力。今日的跳空高开仅是开始，随后跨年行情将继续上演。
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