周三市场呈现消化整理的格局，今日沪指最高摸至3033点承压回落，特别是午后跳水回踩3000点附近支撑，创业板指数也顺势回档整理。盘面上，网络游戏概念掀涨停潮，券商板块持续升温，医药、钢铁、猪肉板块则跌幅靠前。科创板股票全线飘红，北向资金尾盘加速流入，全天净流入规模超50亿元。整体来看，12月以来市场风险偏好明显提升，春季行情可能已经提前启动。新能源汽车、5G、电子、传媒等行业的结构性行情在12月前就已经开启，这些先导行业也是明年全年看好的主攻方向。不过也只是短期环境变好，并没有改变大的环境，因此也不宜过于乐观。在市场活跃度提升的情况下，可以保持适当积极，参与交易的机会，但也要注意收益预期的控制不宜过于激进。目前这轮上涨是由急先锋券商板块推升走出来的，作为“牛市氛围”的风向指标，券商股的一举一动牵动市场，接下来也主要关注券商板块的延续性。操作上，大家需要对高位标的继续进行减仓，做好指数如果回调再次小幅加仓的准备。

周三财经要闻：一、人民银行18日公告称，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，其中7天期逆回购中标量为500亿元，中标利率2.50%；14天期逆回购中标量1500亿元，中标利率2.65%。今日无逆回购到期。本次操作是11月下旬以来，央行首次重启逆回购。二、财经观察：“央行数字货币”破茧还有多久。三、为做好2020年春运各项工作，国家发展改革委、交通运输部等九部门发布关于全力做好2020年春运工作的意见。四、2019年APEC中小企业工商论坛在深圳举办。五、成都出台39条政策推动健康服务业高质量发展。六、人行营业管理部：进一步推动首都贸易和投资便利化。

周三A股三大股指呈现冲高回落走势，上证指数报3017.04点，跌0.18%；深证成指报10294.66点，跌0.11%；创业板指报1792.42点，跌0.51%。盘面上，无线耳机概念、云游戏概念表现较好。行业涨幅榜上船舶制造、贵金属、珠宝首饰、券商信托、电子信息、电信运营等行业涨幅居前；跌幅榜上钢铁行业、国际贸易、高速公路、煤炭采选等行业跌幅居前。概念股方面手游概念、电子竞技、北斗导航、次新股、虚拟现实等概念涨幅居前。技术分析：A股连续逼空大涨，积累相当大的获利盘，日线技术上存在超买现象，短期回档整理在所难免，从今天股指的表现来看，震荡整理成为三大指数的主要走势，而且沪指下午还做了次跳水动作回踩3011点附近支撑，从60分钟小时级别走势看更加明显，整体来看走势比较健康。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉向上继续发散，红柱增长。KDJ指标金叉继续向上发散。均线来看，指数继续上行，运行于多条均线之上，多条均线向上发散，5日及10日均线上穿多条均线，各均线有形成多头排列态势。突破之后盘中临时回落，然后再度创出阶段新高，并完成一定的突破，因此我们认为暂时市场的趋势依旧。但是，昨天3039点高点之际，券商率先回撤，而今日也是同样在高位，券商出现回撤，这已经充分体现出短期权重的分化需求。但这里需要注意的是，如果指数强势，总体回撤的空间是比较小的。而再看看题材，此前强势的科技股继续表现，尽管也是分化，但市场对于题材的炒作热情丝毫未减。下半年以来3000点上方多次遇阻回落，即便这里有效站稳3000点，但想要继续突破以及再次上行，还需更大的利好提振。目前指数反弹已超百点，成功突破3000点之后，需要做好3000点上方反复，大家可以关注本周四、五时间窗口：本周四是上证指数29周年，拆开为21+8两个斐波那契数字；本周五是期指交割日，周末有“冬至”这个节气，多个时间窗口密集出现在周末，对反弹行情来讲也是一种考验。综合分析：在流动性、估值、情绪等因素的共同作用下，市场有望以震荡回升为主，短期波动不改长期趋势，需重视市场的分化特征，利用回调，布局符合政策导向、具有一定成长性的优质公司。逐步接近年底，不论是所谓“房地产销售韧性”的脆弱化，经济下行压力加大的提前布局，还是重要会议的信号，都使得跨年行情成为可能，另外，根据“月度跟踪，季度评价，年度考核”的政策表述来看，季度末是更加值得关注的时间节点，而低估值板块的修复可能是这个行情的触发剂。

热点展望：部分龙头股票发出了牛市的信号，说明这一波大概率是系统性机会，建议投资者满仓操作。而从经验上看，2019年核心资产（大盘成长和科技龙头风格主导）明显领先其他风格指数，预计2020年是小年，核心资产再次辉煌的概率不大，而超跌和滞涨的板块，尤其是中小盘价值股，有望在2020年上半年出现超跌反弹。

沙漠雄鹰（李德升）2019年12月18日下午15：05  于深圳

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