作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员
中小企业板和创业板是经证监会分别于2004年6月和2009年10月经证监会批准并在深交所正式挂牌上市的，二者是主板市场以外的另一个证券市场。
而且，中小板是创业板的过渡，两者是一个有机结合体，且并行不悖，其主要目的是专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等提供融资途径和成长空间。
就目前而言，中小板和创业板具有巨大发展空间和成长潜力。首先，随着国企改革推进，将来大型上市公司总体数量会呈减少趋势；而民营资本对经济渗透力、影响力则不断增强，会催生更多中小民营企业，而这些民营企业上市之初，资金规模、盈利能力等方面往往达不到进入A股主板市场准入门槛，中小板或创业板便成了最好的过度形式。据统计，中国现有新兴企业超过7万家，经中国科技部和省市科技部门认证的高新技术企业就有2万余家。
此外，全国已建立100多个高科技企业孵化器、30多个大学科技园、20多个留学生创业园、500多家为中小企业服务的生产力促进中心，大批成长性企业正源源不断地涌现。显然，开设创业板可为中国新经济创造一个生长和发展的宽松环境，并提供新的发展平台。其次，中国政府推行“双创”战略、大力发展健康服务业和文化产业，加大自主品牌创新力度等等，尤其在简政放权、财税优惠等领域政策力度不断加大，比如多次提高中小民营企业征税起征点、营改增、降准降息等等，客观上为中小民营企业发展提供了更为快速成长空间，未来进入中小板或创业板的上市企业将会呈暴发式增长。再次，中小板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。这为香港及大陆民众参与中小板和创业板投资提供了历史契机。
当然，中小板与创业板也具有一定风险：一是因为准入门槛低造成天生缺陷，潜藏着一定投资风险。因为尽管这些上市公司可能业绩不错，但因成立时间不长，规模不大，抗风险能力相对弱；加之一些公司难以摆脱家族式管理习气，公司治理结构并不十分完善，在经营过程中会存在一定风险。二是中小板和创业板容易滋生泡沫，尤其创业板风险更大，因为它往往被估值过高，一般水份较多，这需要香港和大陆投资者引起警觉。
当然，对中小板和创业估值过高问题也不必过分担忧，因为对上市中小民营企业而言，泡沫保持在一个适度区间，倒更有利中小企业融资和发展。而且，在一个新兴经济体有点泡沫也是难免的，因为欧美、日本等发达经济体也曾都经历过股市泡沫，从股市初期投机炒作性经过不断规范才步入到现在价值投资性的健康发展轨道。
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