杜坤维 今天
证券账户已经实名制，但是市场利用拖拉机账户操纵证券的案列不断发生，这颇让管理层无奈。
市场操纵者利用拖拉机账户操纵市场，在于分散买卖，避免引起管理层注意，也可以规避市场投资者对大资金进出的研判，有助于操纵股价的成功，目前投资者对龙虎榜资金进出非常关注，希望从中寻找大资金的动向，找到投资机会，采用拖拉机账户主要在建仓阶段，可以利用分散账户买进，不会引发投资者警觉，在出货阶段，利用多个账户卖出，也更加难以发现。一句话操纵证券隐蔽性增加，更容易获利，更容易逃避监管。
从监管角度看，采用拖拉机账户也具有更加隐蔽性，比如虚假申报是一种常见的市场操纵方式，分散的零星虚假申报不会引起警觉，可能会被认为是投资者的一种偶然纠错；涨停板也是一种常见操纵方式，一个账户在涨停板挂单太多，容易引起监管注意，但分散到几十个上百账户挂单，就会误认为是市场跟风追涨，而不是大资金利用资金优势涨停板操纵；对敲对倒交易也是常见操纵方式，一个账户大量资金筹码对敲对倒马上就可以发现，通过控制不同账户之间买卖，就会误认为是市场投资者正常买卖，。因此很多证监会查处的操纵案例涉及了拖拉机账户。
证监会披露，2017年2月到5月期间，某单位利用300多个股票账户、100多台电脑、10多位操盘手同时交易，使用巨额杠杆资金， 累计获利9.45亿元。 这只是一个典型的操纵股价案例，通过拖拉机账户操纵案例并非就此一家，而是普遍现象，给证监会查处带来很多的困扰，需要通过大数据比对甄别才能发现蛛丝马迹，
因此市场一直呼吁禁止证券账户的出借，避免被市场操纵者利用，成为非法牟利的工具。证券法66条，禁止利用他人账户从事证券交易，禁止出借自己或者他人的证券账户。没有处罚，就难以显示证券法的老虎牙齿，证券法207条，利用他人账户买卖证券，或者出借证券账户的，责令改正，给与警告，并处以5万元以上50万元以下的罚款。
这个处罚还是比较重，不仅出借账户要被罚，利用他人账户也要被罚，是能够起到一定的震慑作用的，等于打破了市场操纵者的一个工具，这是一个巨大的进步。
但是既然法律条文，就应该没有任何的歧义，尽可能穷尽一切，留下更少的自由裁量权。只要出借账户或者使用别人的账户就要被处罚，但是这里有一个问题，那就是夫妻之间、兄弟姐妹之间、父母子女之间的账户共用属不属于账户的出借和使用他人账户范畴，这是需要进一步予以明确的，毕竟这些都是一家人都是直系亲属，钱都属于一家子所有，有的的时候不分彼此，如果也作为账户出借，未必恰当。毕竟夫妻两个只能是一个投资股票，另一个选择打工上班，但为了方便，可能账户使用妻子名字开户，妻子使用账户名字开户；父母子女也是如此，可能父母有一点钱，自己不会理财，交给子女投资理财，又需要明算账，就自己独立开设账户；兄弟姐妹也不是每一个人都懂得股票市场，也会把部分闲钱交给另一个人打理，亲兄弟明算账，就各自设立账户，但交由他人操作，如果被查被罚，是于情于理不合的，但一经发现，可能有涉及触犯证券法的问题，不加以处罚，证券法规定可能又面临尴尬，证券法成为摆设。
因此笔者建议，对这一条款进行必要的修正，那就是直系亲属之间账户使用不属于证券出借和使用他人账户范畴，避免执法的尴尬，引起不必要的争议。
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