2019年最后一个交易日，A股市场呈现震荡冲高的格局，今日两市低开之后震荡走高，创业板指相对较强，沪指则微幅上涨，午后指数震荡盘整，医药板块高位震荡，总体题材概念表现一般，资金观望情绪较为浓厚，临近尾盘，指数持续高位震荡，全天最终形成一根光头阳K线。盘面上，抗流感、生物疫苗、种业、抗癌、仿制药、人造肉、免疫医疗、生态农业等板块表现强势，北上资金截至A股收盘净流入9.84亿元，连续31个交易日净流入；2019年全年净流入超3500亿元，2018年全年为2942.18亿元。整体来看，2020年1月份，A股大概率存在“春季躁动”行情，明年一季度的放贷规模为4个季度之首，而1月份又是一季度新增信贷的最高峰。另外，年初各部委新的一年工作计划，宏观调控部门视察银行，部分企业设计规划蓝图等相继发布，不断提振风险偏好。况且今日沪指再创新高至3051点，这样的收官行情对于2020年来说是值得期待的，但未来的牛市结构性的概率很大，齐涨齐跌很难再现，结构行情将成为常态化。
周二财经要闻：一、为进一步落实降费政策，降低直接融资成本，更好服务实体经济，经研究决定，上海证券交易所自2020年1月1日起，下调上海证券交易所主板和科创板上市公司股票（含存托凭证）上市费收费标准。二、工业互联网促进经济高质量发展座谈会在京召开。三、人民银行31日公告称，年末财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。四、科创板申报企业破200家。五、行业销售额预计首超3000亿元，我国芯片设计业快速发展。六、国家统计局31日上午发布数据显示，12月PMI为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上。
2019年最后一个交易日，A股三大股指全线飘红，上证指数报3050.12点，上涨0.33%；深证成指报10430.77点，上涨0.63%；创业板指报1798.12点，上涨0.44%。盘面上，抗流感、种业、人造肉、仿制药，维生素、抗癌等板块涨幅靠前；酒店餐饮、光刻机、半导体、旅游等板块跌幅靠前，两市近40只个股涨停4只个股跌停。技术分析：今日是2019年行情的收官日，大盘整体维持高位震荡盘整走势，医药股强势领涨，水泥建材、钢铁等周期股午后崛起，助力两市股指持续攀升走高，尾盘期间，券商股再次发力，上证指数拉升突破前期高点3048.48，刷新4月30日以来新高。日线级别MACD指标运行于零轴上方，红柱有所放大。KDJ指标形成金叉。均线来看，各均线呈向上发散趋势。指数依然运行于多条均线之上。20日均线上穿30日均线，之后今日又上串60日均线。指数下方受多条均线支撑，上方受3050压制，指数运行于长时间压力位附近，预计指数当前有休整需求。全年以来，市场的韧性都在逐步加强，这个韧性的背后，就是资本市场顶层设计下政策的托底以及长线和外来资金的支撑。而11月以来，指数上行的另一个催化剂就是PMI数据的重上荣枯线，经济数据的回暖使得人们对于市场信心回升，重大事件“靴子落地”，证券法修订如期落地等，进一步推进市场向好。明年1月过后随着经济逐步探底企稳、CPI见顶缓慢回落。对于逆周期政策和货币政策共同发力的期待，有望点燃A股“春季躁动”结构性行情。综合分析：明年年初货币政策将加大逆周期调节力度以应对信贷需求的上升，操作将更偏宽松。一是货币政策会更倾向于推出定向的制造业中长期融资支持政策，加强金融机构对国家重大战略项目的支持程度，优化融资结构。二是未来货币政策将注重引导LPR利率，进一步推进利率市场化，促进融资成本的下行。从指数变化中可以看到，经济运行虽然仍有下行压力，但积极因素持续累积、逐渐显现，平稳发展基础不断增强，经济韧性较好，抵御风险能力增强，为2020年经济平稳运行奠定了良好基础。2020年A股盈利增速筑底后将稳步回升；二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进；内外流动性全年趋于宽松，二三季度相对更好；外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强——两者有望成为A股增量资金的主要来源。
热点展望：12月以来在分母端因素推动下，新能源汽车、5G、电子、传媒等行业率先上涨，市场情绪明显提升。近期受减持、解禁小高峰等风险影响，A股略有调整。当前的市场环境符合历年来形成“春季躁动”的条件，后续市场仍有可能继续震荡上行。
沙漠雄鹰（李德升）2019年12月31日下午15：05
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