春节前的现货随着冬储落地，价格下跌难度加码，这给期货价格震荡反弹的动力；但是期货从11月因为宏观预期保持相对强势，预期充分有导致现货价格止跌的刺激是短期，若要上涨还是看基差修复；现货虽然止跌，但是货源充裕事实开始明朗，库存增幅加大就会带来结构性压力，下周库存增幅和增速都会加速，所以如果实际需求好就预示高供应沉淀量更大；这也导致期货价格又开始提前炒作节后供求增速错配的压力。
本周价格冲高急跌回落再次回到起点，应景上周的分析：逻辑策略：欲抑先扬—冬储和基差令价格有冲高预期（AK1月第二周逻辑），说明现货冬储有支撑刺激基差上涨修复平水，但是现货价格没有跌透（低点和区域价差 不协调）有上涨压力，库存增速对冲打满的宏观预期，价格回落，所以节前价格可以继续冲高，也可以根据库存数据提前下跌修复，结构看基差修复。期货盘面建议简单参考日线均线为分界线把握机会；
总体上，春节前后的钢材大致关注一下几个题材点。
一、供应关注产量下降速度和钢厂利润结构；
1、短期供应利于价格反弹，库存双增幅度有压力；
今年供应水平和供应能力都是供给侧到目前最大状态，虽然产量开始下滑，但是产量水平处于相对高位，春节前产量下降和库存双增形成多空题材交织状态；
短期冬储会形成钢厂没有销售压力挺价动机，但是货权开始往下转移也说明货源压力要比预期大很多；只会今年冬储启动前，现货下跌深度出现分化，再加上现货低点并没有出现明显的利润浮亏停产，所以节后不排除又一轮急跌行情；
2、节后压力相对节后有集中爆发的时间节点；
但春节后产量会从下降转入增加，外加3月之后的采暖季结束后的复产，货源进入需求季节性淡季，春节后2-3周库存将快速积累，所以结构上我认为货源沉淀加速；所以节后某个时间节点的货源压力将异常明显。
目前国内钢厂大面积限产检修属于政策规划性质，压缩产量和检修结束的复产的边际不存在，所以，供应目前产量下降是短期反弹行为，后市货源压力依然很大。
3、产量下降和补库收尾预示矿石需求驱动上涨开始发力；
最近一段时间，钢材反弹阶段，矿石因为钢厂补库增速刺激，采购增量和疏港量成为价格反弹基础，随着冬储结束和钢材产量下降带来日耗缩量的压制， 矿石虽然无法排除价格反弹预期，但是只要价格跌破日线20均线，就建议把握波段做空思路。至于节后的思路，我认为焦点还是在钢材的货源结构上。
所以，供应端的压力有所加大，但是增速尚未确定，所以 日线破位的交易机会；基差修复结构驱动在，但是现货和期货的强弱结构存在切换的产业基础。
二、需求关注是存量需求规模和释放速度预期；
当下需求实际消耗需求持续下滑，消耗下滑和供应规模预示货源沉淀加速，所以库存增幅就说明需求规模的基数，有待确认；
另外制造业受到季节性天气因素影响相对较小，目前库存增幅越多就说明供应和需求的错配压力比较明显。
正如之前反复提示，宏观预期资金增加刺激需求，但是资金投入需求 春节两会后时间，但是今年春节和两会的时间跨度大，所以期间需求释放难加速，而期间货源充裕就是价格压力。
三、基差由“期强现弱”转向“期弱现强”的结构性拐点。
1、期货强势短期持续性看现货状态；
回顾11月中旬至今的黑色行情，我认为期货和现货的协调性出现背离；11月下旬在宏观预期下，资金利用政策宽松预期，炒作季节性常态的低库存，价格期现共振快速上涨；进入12月，现货淡季开始加速，货源一反常态受利润刺激增产，现货价格冲高快速回落，虽然没有充分兑现现货货源风险，区域价差没有修复；但是期货不仅没有先领跌后领涨，而是一反常态持续保持高位强势，更是在冬储落地后冲高。
2、产业货源沉淀压力预示期货处于拐点酝酿阶段；
结构看，货源沉淀速度节后会更加明显，而且节后需求释放速度很大达到预期，因此，我认为基差春节前后都是强弱切换周期，只是基差修复目前按，主流现货资源没有对标，但是二三线已经出现苗头，结构上我认为期货何时转弱在于何时破位。所以交易上目前节奏在日线没有破位前暂时保持价格震荡上涨结构，重点还是等待价格震荡反弹之后的短线做多机会；但是，若期货出现技术性破位，多单全部平仓，等待破位有效确认之后的做空机会。
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