周三(2月5日)国际油价在连跌五个交易日后大幅走高，因市场风险情绪好转，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望。此外，知情人士表示，OPEC+正考虑将原油产量再削减50万桶/日。但风险真的消除了吗？事实并非如此。
需求冲击有增无减
公共卫生事件正在造成严重的需求冲击，可能会进一步压低价格，大型基金管理公司也加入了这场恐慌。基金经理和对冲基金上周大量抛售原油和各种成品油，因为中国需求前景令市场担忧。中国是全球最大的原油进口国。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的《交易员承诺》(COT)报告，截至1月28日的一周，对冲基金和其他基金经理卖出了6份最重要的石油期货和期权合约，相当于1.47亿桶。失宠的合约包括布伦特原油(2,700万桶)、纽约商品交易所和洲际交易所WTI原油(5,600万桶)、美国汽油(2,800万桶)、美国柴油(1,600万桶)和欧洲汽油(2,000万桶)。这是自2018年7月以来基金规模最大的单周销售，也是过去8年里规模最大的销售之一。
考虑到即便是在目前的熊市中，基金经理们基本上仍保持乐观，这相当令人担忧。公平地说，基金自1月7日以来一直在抛售石油。不过，它最初规模很小，主要反映出在去年大部分时间里大量建立看涨头寸之后的获利回吐。不过，随着基金在过去三周共售出2.36亿桶原油和产品，而前三个月的购买量为5.33亿桶，这波抛售潮现在已经加速。
在最近一轮抛售潮之后，对冲基金在原油和产品上的持仓比例降至4:1，看涨的多头仓位超过看跌的空头仓位。这低于5:1的长期平均水平，也低于年初7:1的多空比。
亚洲的石油需求每天减少约300万桶，约占总消费量的20%。这是自2009年结束的全球金融危机以来，市场遭遇的最大需求冲击。这也是自近20年前的911恐怖袭击以来，股市遭受的最突然的冲击。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略全球主管赫莉玛·克罗夫特(Helima Croft)表示，欧佩克可能会再减产100万桶/天，否则油价可能进一步暴跌。考虑到该集团已在12月同意进一步减产，要让成员们同意如此大幅度的减产将是一个艰难的决定。
或出现抛售过度行为
投资者通常讨厌不确定性，这也是亚洲公共卫生事件对金融市场造成巨大破坏的关键原因。许多企业和工厂仍处于关闭状态，不清楚这种情况何时会得到控制。与此同时，多家知名航空公司暂停了航班，而美国、澳大利亚、日本、意大利、俄罗斯、巴基斯坦和新加坡也发布了旅行禁令。
虽然石油需求在短期内几乎不可避免地会受到影响，但并不是所有人都认为天要塌下来了，也不是所有人都认为油价下跌是合理的。
能源市场咨询公司Vanda Insights的创始人兼首席执行官凡达纳·哈里表示，将此次事件与2003年那会提并论是不公平的，那时候美国入侵伊拉克。凡达纳指出，恐惧溢价在入侵前就已见顶，油价从每桶30美元降至20美元，但在OPEC迅速介入并填补伊拉克留下的缺口后才迅速回升。
凡达纳认为，OPEC将在布伦特原油触及每桶60美元的心理底部时介入，但她表示，目前该组织这样做还为时过早。标普普氏对形势的看法也更为乐观，认为公共卫生事件的影响将在6月至7月期间逐渐减弱。
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