[导语] 节后归来，环氧乙烷产业链面临进退两难境地，原料乙烯出现明显跌幅，相关下游乙二醇难逃下滑运势，而唯独环氧乙烷价格维稳运行，究其环氧乙烷独善其身的主要原因来自30%的环氧乙烷企业停车，供应面缩减明显。最大下游聚羧酸减水剂单体维持低负荷运行，出货阻力明显。预计短线环氧乙烷及下游维稳是关键，关注市场流通性。
国内环氧乙烷一半低负荷运行，三成装置停车中
据平台调研，国内环氧乙烷企业中有半成左右装置低负荷运行，比如华东上海石化、扬子石化、三江新材料等；另外有三成左右的环氧乙烷企业停车中，如泰兴金燕、茂名石化、三江化工等，维持正常负荷生产的占比少数。据笔者分析，环氧乙烷供需面是决定价格的关键，目前受物流不通畅以及需求低迷等利空，环氧乙烷企业靠调整供需来维持价格的平稳。
乙烯、乙二醇基本面弱势，难支撑环氧乙烷走势
卓创分析，从上表看的出，作为环氧乙烷直接原料乙烯，受需求低迷拖累，价格下滑明显，环氧乙烷利润空间反之上升，据卓创估算外采乙烯生产环氧乙烷毛利空间约1300元/吨左右；乙二醇作为环氧乙烷直接联产下游，因环氧乙烷无法储存，在环氧乙烷需求低迷下，转产乙二醇力度明显，乙二醇库存上升后，看空心理随之而来。
综合来看，从外围影响因素看，乙烯低位下行，乙二醇低迷不振，库存逐步升高，均是阻碍行情的关键；从环氧乙烷基本面看，环氧乙烷装置负荷目前已经是低负荷运行，但环氧乙烷价格未有明显波动，价格未波动的原因其一是工厂为调节乙烯整条产业链的利润平衡；其二，因环氧乙烷下游聚羧酸单体等工厂库存高位，如果环氧乙烷价格出现波动后，下游也将面临严重亏损的局面；另外，环氧乙烷目前价格可调控的空间有限，因物流的原因使得环氧乙烷及下游产业链流通性不畅。后期关注工厂产销以及下游跟进力度，不排除区域自主调整，谨慎跟进。
股票期货配资找点石
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
