早上好，随着疫情在全球多地进一步蔓延,隔夜外围股市连日出现大跌,也拖累A股走低。昨日,沪深股市双双大幅低开,午后更进一步跳水,最终,沪指失守3000点指数短期风险虽然暴露，但是回调空间不大，从沪指的强结构和资金趋势可以看出，市场高低位切换，风格开始切向低估值防御型板块，一线蓝筹如果启动，将压制市场回调空间。不过，热点转换，但持续性有待市场检验，毕竟权重股对资金的需求量更大。创业板指数属正常调整，科技成长的大逻辑大趋势未被破坏，市场一旦恢复平静，仍是主线行情。短期来看,本轮行情主要由流动性驱动,鉴于政策稳增长的诉求仍在,市场对于流动性宽松的预期暂时难以证伪。海外疫情若进一步发酵,反而可能继续强化国内逆周期政策出台的必要性。展望后市，由于大盘进入高位震荡格局，激进的投资者可以继续做主流热点，但最好是控制仓位，严格止盈和止损。稳健的朋友还是继续参与低估值个股，或者深挖补涨机会。
今日财经要闻：一、重要会议听取汇报，分析当前疫情形势，研究部署近期防控重点工作。二、银保监会规范健康保障委托管理业务。三、人民银行召开电视电话会议部署金融支持中小微企业复工复产工作。四、央行：增加再贷款再贴现额度5000亿 下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。五、中办、国办印发《关于全面加强危险化学品安全生产工作的意见》。六、欧股探底回升；美股冲高回落，道指跌破27000点大关，道指、标普5连跌；美油跌2.34%，布油跌2.77%；金价失守1650美元关口。
市场回顾：外围市场暴跌影响，周三A股三大股指震荡下挫，前期持续领涨的创业板指大幅回调。早盘三大指数均低开，随后呈现指数加剧分化，上证指数在上证50引领下收窄跌幅，一度翻红上涨，最终收跌0.8%，创业板指数则遭重挫，并失守5日均线。截至收盘，上证指数报2987.93点，下跌0.83%；深证成指报11497.55点，下跌3.02%；创业板指报2180.70点，下跌4.66%。两市合计成交13126亿元，成交额连续6日突破万亿元。北上资金全天净流出67.27亿元，连续4日净流出。昨日盘面下跌个股家数远超上涨家数，个股大面积跌停，并形成一定的多杀多局面。非ST个股涨停91只，跌停101只，另有11个科创板个股跌幅超10%。
技术分析：在隔夜全球股市继续重挫的冲击下，周三上证指数开盘暴跌35个点，远远小于周二的低开力度。开盘后27分钟迅速回升并轻松收复3000点。9点57分至10点54分，深圳市场近乎全线狂跌，抛压蔓延到了上海主板市场，但沪指依靠蓝筹股的普涨，与空头展开了3000点攻防战。10点54分至13点01分，一波强劲的拉升将沪指推到了3028.78点。下午，更大的抛压砸向了近期的热门股，蓝筹独木难支使得沪指也逐级回落。最终，3000点得而复失，分时图上划出了倒V字形。沪指日线技术图形带长下影线阳线，失守五日线，量能较前一交易日显著放大，综合指标显示指数回调需求获得释放，短期震荡概率偏大。而创业板指方面，目前K线走势依旧较为健康，日K线紧贴5日均线上行，同时两市量能较之前明显放大，说明场外观望资金入场迹象明显。一方面是外盘持续杀跌，对投资者的信心造成打击；另一方面，本轮行情到目前为止还没有出现像样的调整，大跌也是获利回吐的需要。预计短期调整还将延续，如此大的资金进场，就算大盘要跌，也会有反复。数据显示，此前45次沪指破3000点中，有多达12次发生在2019年，位列各年份之最。同时在2016年和2010年，沪指分别有10次和9次突破3000点。而在2012年和2013年这两个年份里，沪指从未站上过3000点。统计前45次沪指上穿3000点的情况可以发现，每一次3000点以上的持续时间并不相同。持续时间最长的一次是2016年9月30日，当天沪指突破3000点之后持续了415个交易日，直到2018年6月19日才跌破3000点。而持续时间最短的仅持续1个交易日，前45次中有14次如此。按比例看，前45次破3000点里，才持续1个交易日的次数所占比例最高，达31.1%；而持续天数超61个交易日的达11.1%，分别是在2008年6月12日、2009年11月2日、2014年12月25日、2016年1月13日、2016年9月30日这5次突破的3000点。在多空双方的激烈交锋中，3000点附近成了筹码最密集换手率最高的关卡。但是就阶段性战况而言，沪市在3000点下方的时间多于3000点上方，即最近13年沪市的3000点争夺战，多头成功率明显低于空头。短期来看，参照历史经验，在经历非常大幅的波动后，市场往往需要一些时间消化，因此不排除短期内依然会出现波动或者震荡盘整的情形。昨日科技股的大跌是很正常的事情,科技类公司分化将越来越大。科技股在过去一段时间一枝独秀,中间出现一些调整是正常情况,可能会出现一些回调的压力和动能,但核心还是关注产业的趋势。综合分析：近期新基金销售火爆，“日光基”频现，本月新成立的基金规模已超过了1600亿元。两市连续6日成交过万亿元，近期的A股市场被过剩的流动性环境主导，在复工延后、逆周期调节政策尚未发力的情况下，超发的宏观流动性暂时无法很快进入实体经济，于是形成了过剩的微观流动性，爆款基金比比皆是。不过主要指数在本周三出现调整，似乎印证了最近投资人对爆款基金“魔咒”重现的担忧。今年初至今，新发行的公募基金数量达65只，发行规模约为1813亿份，平均发行份额27.90亿份。2009年至今，公募偏股型基金单月发行超过500亿元的共有11次；其中有6次是迎来了半年以上的拐点，3次是出现了月度或季度的休整。
热点展望：股市流动性相对宽裕，做多热情持续增强，市场资金进场意愿明显，表明这里没有系统性风险。科技股向好趋势并未结束，短期整理需求下波动是正常的，而一旦调整结束，科技股再次启动，也是创业板继续上行的主要力量。2月以来,A股持续震荡走高,TMT、医药、新能源等成长板块涨幅已累积较为显著,前期获利资金落袋需求提升,亦有部分调仓资金流向低估值板块,如昨日的基建、地产等周期板块。
沙漠雄鹰（李德升）2020年2月27日 凌晨 于深圳
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