周五A股市场呈现低开低走的格局，今日三大股指均低开探底，午后两市小幅回升，不过市场总体依旧普跌，尾盘阶段指数再度跳水。盘面上，口罩、纺织制造、超级真菌、流感和医疗器械板块飘红；氮化镓领跌，胎压监测、海思、智能音箱等板块跌幅居前。北向资金全天净流出51.37亿元，其中沪股通净流出36.05亿元，深股通净流出15.32亿元。本周北向资金累计净流出293.41亿元，刷新单周历史次高净流出额，历史单周净流出额最高发生在2015年7月。整体来看，在外围暴跌利空影响下，市场做空情绪加重，指数短暂无力反抽后开始加速杀跌，连续下跌没有修复说明市场情绪较弱。近期政策利好以及流动性是推动市场不断上涨的主要因素，市场连续上涨后积累了大量的获利筹码，尤其是创业板短线涨幅接近30%，有调整需求。中期来看，后期的政策，以及政策储备会接踵而来，中期市场没什么好担忧的。总而言之，由于近期市场波动较大，前期强势概念板块均有调整需求，对市场短期构成一定压制。短期市场将继续维持震荡调整，周期板块存在阶段性机会，但中长期看科技成长板块逻辑更顺。
周五财经要闻：一、统计局：2019年沪深交易所A股累计筹资13534亿元，比上年增加2076亿元。二、建行深圳分行：房贷政策未变自媒体称其降低二套房首付系误读。三、国家统计局28日发布2019年国民经济和社会发展统计公报。公报显示，初步核算，2019年我国国内生产总值990865亿元，比上年增长6.1%。国家统计局副局长盛来运介绍，2019年我国经济总量逼近100万亿元大关，按年平均汇率折算达到14.4万亿美元，稳居世界第二位；人均国内生产总值70892元，按年平均汇率折算达到10276美元，首次突破1万美元大关，与高收入国家差距进一步缩小。四、人民银行28日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼，自上周以来，人民银行已经连续8个交易日暂停逆回购。五、教育部：高考是否延期仍在审慎研究。六、发展改革委同意实施深圳机场三跑道扩建工程项目总投资123.3亿元。
周五A股三大股指大幅低开后单边下行，沪指失守2900点关口，上证指数报2880.30点，下跌3.71%；深证成指报10980.77点，下跌4.80%；创业板指报2071.57点，下跌5.70%。盘面上，通讯、电子元件、船舶、汽车、电子信息、软件服务、文化传媒、有色、输配电气、航天航空、证券等行业领跌。题材股方面，口罩逆市走高，氮化镓、MLCC、胎压监测、MiniLED、PCB、北斗导航、无线耳机、广电、特斯拉等大跌。技术分析：周四欧美股市再次重挫，美股周内跌幅超过10%，受此影响A股周五大幅杀跌。市场连续上涨后积累了大量的获利筹码，尤其是创业板短线涨幅接近30%，有调整需求。本周连续上攻的科技股则展开调整，强周期板块虽有反弹但市场号召力不足，导致沪指日线失守所有短线均线，KDJ指标快速死叉向下发散，日线级别K线跌破20日线，同级别MACD指标红柱缩短，KDJ指标死叉下行至低位。午后60分钟、30分钟走出缩量阳线，同级别KDJ、MACD指标探底下跌无力。预计下周指数惯性下行之后或将迎来小幅反弹。今天是做周K线和2月份月K线的日子，周线级别在90周均线2866点附近或有短线支撑，而90月均线在2852点附近支撑较强。综合分析：A股中期上行趋势不变，但站在当前时点看，由配置型资金推动的科技股估值扩张，短期或难以持续。同时，逆周期政策有望继续发力，疫情对全年基本面大格局影响较小，历史上2、3月利润占全年比重均值为4.9%、7.1%，随着后续对冲政策发力，预计后面几个季度企业净利润同比增速明显回升，全年业绩回升格局不变。央行近期通过公开市场投放流动性，MLF、LPR利率相继下调，同时还表态未来将适时适度调整存款基准利率。借鉴2014年底流动性驱动牛市的经验，流动性充裕能够改善市场对基本面预期，增强金融地产股息率吸引力，行业低估值、低配置优势得到进一步显现，有助于估值修复。
热点展望：考虑LPR降息/1月社融信贷好转/新增专项债已陆续拨付且投向基建比例明显提升，将修复基建资金来源，看好Q2起基建增速提升；未来存在可能的货币政策上降息降准、财政政策上上调专项债额度/上调赤字率/发行特别国债等或加码，看好基建趋势行情。
沙漠雄鹰（李德升）2020年2月28日下午15：05 于深圳
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