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周五111点大阴线杀跌后，有股民把这次的调整与节后首日的大幅跳空大跌联系起来，并且认为市场还会像上次一样强力反弹逼空式修复，而市场究竟会不会出现那种情况？我们可以从市场本身的演变来解读。
首先，从疫情发生过程来看，节前很多机构与个人对疫情所产生的影响估计严重不足，导致了节后首日几乎“全市封锁”（超3100只个股跌停）。这种情况下，机构与主力们针对高位筹码采取了撤梯子的办法，然后在更低位置打开窗口吸引节前离场资金进来协助做多。很明显，大多数个股主力只想通过做反弹来自救，无意解套上面高位筹码。当然，这个过程中超级主力利用创业板与中小板中此前强势的一些控盘指数成分股最大限度地激发市场情绪，让市场参与者忘记了疫情给市场带来的负面影响，从而让大多数个股主力实现了不同程度的减仓，所以，这波反弹性质就是主力自救。而现在的调整与节后开市时情况已大不相同，这次部分机构主力已完成不同程度的减仓，整体上自救欲望已不如节后第一波那么强烈，因此，后市调整过后有反弹，个股与资金的协同程度也会大不如前了。
其次，从本轮发起于去年底的反弹来看，并非中小创全面牛市。我们从表面看到的现象是中小创指数很牛逼，好像是中小创牛市来了，但实事上只是中小创中的创业板50与中小板指数成分股在推高指数，再加上这些指数成分股附带的特斯拉、华为5G、网络游戏等概念股中部分股票，其它大多数个股只是跟风式的小涨而已。而主板中除了券商板块以外，其它板块基本也是跟风小涨的。由此可见，本轮反弹行情跟2018年的春季行情50加白马炒作模式相似，并非全面牛市，都是以指数为主，只不过是由大盘股换成了中小盘股，从主板换一了中小创罢了。既然如此，节前我们看这些指数成分股当中，出现头部迹象的并不多，而经过节后二次反弹之后，多数个股都完成了一个冲高后完成完美的头部构筑，然后展开调整。也因此，我个人判断，中小创阶段顶已十分明显了。
既然如此，后市调整到什么程度？什么时候会有反弹？这个问题真的不好回答，我不是股神，这样的问题真的会把我难住的。但我可以大概知道，有部分主力介入较深、无法脱身的个股后面还会把握时机做二次反弹再自救，但头部构筑完美的个股能有的也就是反抽了,很多数股票下去后中期内无法回到本轮的高位，少数有机会创新高。市场很可能会走一个高点下移，低点抬高的收敛形态。结束阶段性调整存在两种方式：一种是急促大幅杀跌做反弹或反抽；另一种是振荡走低进入持续缩量企稳然后再反弹。具体会是哪一种得看实盘，不做事前猜测。
对于后市，大家也不必过分悲观，毕竟我们要靠股市来融资，越是实体困难的时候越需要股票市场的融资来支持，也因此，不要对大跌111点之后还核发3只新股感到奇怪。短线来看，再做二次反抽或反弹来实现主力脱身的机会还可以期待，参与的前提是不能被逮住成为买单者。长远一点看，机构也要吃饭，口水利好刺激催生结构性、阶段性的机会还是可以期待的，耐心等待吧。
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