周四(3月5日)现货黄金窄幅震荡，且一度站上1640关口。
周三因美国ADP数据好于预期，市场对于美联储降息预期降温，且拜登在“超级星期二”优势扩大提振了美国股市，因此这使得黄金一度回落近10美元。
但是市场仍押注美联储年内累计降息100个基点，且随着周三加拿大央行跟随美联储步伐降息50个基点后，全球央行降息步伐加快。同时因公共卫生事件影响，多国下调了经济预期也打击了市场对于经济复苏的预期。因此黄金仍持稳于关键支撑1625上方。
分析人士表示，在全球宽松之际，黄金可能短时间继续充当获取流动性的工具，因此限制涨幅，但是从历史数据看，这往往为更大的上涨做了铺垫。
短时间料黄金继续交投于1625至1650区间，直到市场出现更有力的信号。
美股大涨，受益于美国国会划拨防控资金叠加拜登在“超级星期二”优势扩大
周三美股三天来第二次大涨4%，此前美国国会授权近80亿美元的防控资金，医疗保健股领涨，创2008年11月份以来的最大涨幅。
同时投资者对乔·拜登的民主党总统候选人地位上升表示欢迎。Politico实时数据显示，拜登以512票对桑德斯441的优势处于领先地位，总计1375张选票中目前已经有1062张选票确认归属，随着布隆伯格退出竞选，且转而支持拜登，市场押注拜登赢得超级星期二的概率最正在进一步上升。
同时有消息称，选情惨烈的沃伦也正在考虑退选。
此前加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)一份调查显示，如果桑德斯在11月3日的大选中获胜，对股市所涵盖的79%的行业来说，将是一个利空或非常利空的结果。但相比之下，多数受访者表示，拜登的当选结果是中性的，且近期认为将对股市构成利多的投资者比例实际上处于上升的过程中。
随着拜登的优势逐渐凸显，也对股市构成了提振。标普500指数上涨4.2%，报3130.12点；道琼斯工业平均指数上涨4.5%，报27090.86点；纳斯达克综合指数上涨3.8%，报9018.088点。
因此这短时间对黄金构成压力。
美国就业市场和服务业依旧强劲，令市场对美联储降息预期降温
隔夜公布的美国经济数据显示，ADP报告显示美国企业2月份新增员工人数超过预期。
具体数据显示，美元2月ADP就业人数增加18.30万，好于预期的增加17万，但前值从增加29.1万大幅下修到增加20.9万。
ADP就业报告显示，美国2月服务业就业人口增加17.2万，占据了增量的大部分。美国服务业是驱动经济增长的第一大引擎。这和随后公布的ISM服务业PMI反映的情况相吻合。2月份供应管理学会(ISM)服务业活动指数在公共卫生事件影响到来之前升至一年高点，创下2014年以来最长连升记录。
ADP公布后，据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在1.00%-1.25%区间的概率为100%；到4月维持利率在1.00%-1.25%区间的概率为42.1%，降息25个基点的概率为57.9%。较此前的降息预期小幅回落。
受此影响，黄金在ADP数据公布后回落近10美元。
同时圣路易斯联储主席布拉德表示，尽管风险正在上升，但在美联储紧急降息后，当前的利率政策是恰当的，不要对3月会议降息抱太大期望。这也一定程度上缓和了市场对于美联储持续降息的预期。
受美联储降息预期略有降温的影响，美国国债周三涨跌不一，全球货币政策宽松的前景促使两年期国债收益率降至多年低点，而长期债券收益率则小幅上涨。美元指数最高触及97.6012，较此前低点96.9230出现明显的反弹。
美加央行各降息50个基点后，全球宽松预期强化
尽管全球风险情绪升温使得黄金未能收于关键的1650上方，但是黄金总体回落有限，且于此前的关键支撑位1625上方获得了支撑。因市场对于全球央行的宽松的预期升温。
尽管美国就业数据和服务业市场表现依旧强劲，但是分析人士指出，周三公布使得数据并没有反映全球公共卫生事件的影响，而北京时间周四凌晨公布的美联储褐皮书调查显示，公共卫生事件影响初现端倪，开始冲击供应链、旅行、旅游业。美国经济在今年最初几周以缓和至温和的速度增长。因此市场对于美联储年内累计降息100点的预期没有发生改变。
同时周三加拿大央行下调基准利率50个基点至1.25%，为2015年7月以来首次降息；加拿大央行表示如有必要，将做好准备进一步调整货币政策，并称公共卫生事件对加拿大和全球前景构成“重大负面冲击”。市场押注如果近期公共卫生事件对该国经济影响加剧，加拿大央行会在4月再降息25个基点。
同时欧盟官员周三警告欧洲各国财长，公共卫生事件有可能使法国和意大利陷入衰退。此前数据显示，在2019年第四季度，欧元区环比增长仅0.1%，是2013年以来最低的增长率，其最大的经济体德国的增长持平，意大利和法国分别出现0.3%和0.1%的负增长。货币市场充分预期欧洲央行下周将降息10个基点。
而英国央行候任行长贝利认为，央行需要与政府合作，以抵消公共卫生事件对供应链的影响。交易员猜测英国央行可能会跟随美联储紧急降息。
德国商业银行的分析师丹尼尔·布里斯曼表示：“我们认为其他中央银行也将效仿美联储，并在不久的将来放宽其货币政策。”我们的经济学家预计，欧洲央行将在下周的会议上效仿美联储。尽管目前尚不清楚它将采取哪些具体步骤，但我们认为，它可能会暂时将其每月的债券购买增加一倍，至400亿欧元，并将存款利率降低10个基点，至-0.6%。
全球央行降息预期进一步升温，可能会增加非孳息的黄金吸引力，这也将推动黄金继续走高
IMF总裁称公共卫生事件今年全球成长加速希望落空，多国下调经济增速预期
国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周三表示，公共卫生事件的蔓延，使得2020年实现更强劲经济增长的希望落空。
她补充称，该组织189个成员国中，目前有三分之一受到影响。她表示，该组织目前预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，并将在未来几周内发布修正后的预测。
事实上受公共卫生事件影响，全球都在下调经济增速预期。
此前有消息称，受卫生风险影响，日本央行本月考虑下调经济评估。
巴西经济部官员也表示，巴西政府将下调2020年GDP增速预期，但预计增速不会低于2%
欧盟执委会在一份初步评估报告中说，由于公共卫生事件负面影响，2020年欧元区经济增速可能会低于2月中时预测的1.2%，并指出存在许多不确定性。
受全球经济复苏放缓的影响，也将推动避险资金流入黄金。
黄金短时间受益于流动性筹资需求，但或为更大的上涨蓄力
沃尔什贸易公司(Walsh Trading)商业对冲的联合主管约翰·韦尔(John Weyer)表示，如果近期股市再次暴跌，交易者不应自动预期黄金会因避险买盘而上涨。他说，上周的市场反应已经显示，许多市场参与者不得不清算黄金头寸，以便在股票下跌时筹集现金。
渣打银行(Standard Chartered)分析师苏基·库珀(Suki Cooper)表示，这并不意味着黄金已经失去了作为避风港的作用。黄金通过充当“优质流动资产”和现金来源而发挥了作用。
“黄金连同股票的急剧抛售起初似乎令人惊讶，因为在持续的不确定性中，预计黄金将继续受益于避险资金，但尽管如此，黄金实际上正在发挥其避险作用。”
她指出，黄金对2008年秋天对雷曼兄弟破产和全球金融危机也有类似的反应。当时，黄金从大约900美元跌至700美元，但在接下来的几个月里上涨，并超过1000美元。
库珀说：“我们继续预计黄金会有进一步的上行的空间，但如果股市再次开始走弱，可能短时间继续存在获利了结的情况。”
资金继续流入黄金ETF和ETP
数据显示，周三各国央行降息刺激iShares黄金ETF取得2011年以来最大规模资金流入。
同时交易所交易产品(ETP)资金净流入量也大幅增加。
渣打银行表示，2月份的初步数据显示，交易所交易产品的黄金流入量为81公吨，超过了1月份的61.5吨，并且是自2019年8月以来最强劲的月份。ETP像股票一样交易，但跟踪商品价格。渣打银行表示：“持有ETP的人往往是更具弹性的长期投资者。”
后市前瞻
① 09:45 美联储威廉姆斯发表讲话
② 17:30 英国1月BBA房屋购买抵押贷款许可件数
③ 20:30 美国2月挑战者企业裁员人数
④ 21:30 美国至2月29日当周初请失业金人数
⑤ 23:00 美国1月耐用品订单月率、美国1月工厂订单月率
⑥ 23:00 欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶举行记者会
⑦ 次日01:00 英国央行行长卡尼发表讲话
⑧ 次日01:45 加拿大央行行长波洛兹公布经济发展报告
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