沙特以降价和增产的方式报复俄罗斯，全球油价暴跌，油价可能重回20美元时代。但分析师指出，油价暴跌并不会是一个长久趋势，不久的将来沙特和俄罗斯很有可能再次联合减产，届时油价可能会出现报复性的反弹。
油价可能跌至20美元
在OPEC+谈判无果而终后，沙特阿拉伯大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，同时计划增加产量，甚至可能达到1200万桶/日的纪录水平。
此举被视为对俄罗斯的报复行为，并意图将其他高成本生产商挤出市场，包括美国页岩气行业的部分生产商。国际能源署在上个月发布的一份报告中指出，沙特阿拉伯可能每天增加200万桶以上的石油产量，阿联酋、科威特和伊拉克可能总共每天增加大约100万桶。
受此影响，全球原油价格暴跌。
自OPEC与俄罗斯之间的石油价格战在上周末明确打响，高盛随后将第二季度和第三季度对布伦特原油价格的预期下调至30美元/桶，并警告称未来几周油价有可能还将跌至20美元/桶。
阿联酋新月石油公司总裁巴德尔·贾法尔(Badr Jafar)表示：“如果一场真正的价格战爆发，石油市场将承受巨大打击，许多企业将准备应对低价环境带来的经济和地缘政治冲击。”
油价的大幅下跌将会伤害到世界各地的石油生产国，尤其是委内瑞拉和伊朗，这两个以石油为基础的经济体已经承受着来自美国制裁的压力，两国的出口收入已经减少到微乎其微的程度，如果进一步下降，它们将无力支付至关重要的服务和安全费用。
纵观全球原油市场，沙特决定从这个月开始大幅增加原油产量，这样一来，一方面疫情导致需求在减少，另外一方面产油国家拼命增产，这就导致后续供求关系严重失衡、供大于求的状态更加严重，对于全球原油市场而言非常不利。因此，金联创原油高级分析师奚佳蕊认为，在双方这种利空因素双重叠加的作用下，油价还未下滑到底，最终很大可能会在25美元之内。
尽管如此，金联创原油高级分析师奚佳蕊却不认为此次油价下跌将如2014年油价崩盘一样成为长期趋势。她向记者分析称，沙特增产的目的并不是希望油价下跌，之所以提高产量，是想要逼迫俄罗斯去继续跟OPEC进行合作，所以一旦油价跌到了俄罗斯自身也觉得没有办法承受的程度时，很有可能会重启减产协议。
俄罗斯为何执意抵制减产
此次事件的导火索是俄罗斯拒绝沙特提出的减产计划，而俄罗斯为何执意抵制减产？这首先要回溯俄罗斯和美国的“宿怨”。奚佳蕊告诉记者，俄罗斯是一个大量依靠能源去拉动经济的国家，美国及西方国家长期的制裁，导致其经济大幅度滑坡。此后俄罗斯另辟蹊径，在中国寻求合作，经济也开始慢慢恢复，所以之前和OPEC的合作一直比较和谐。
那么这次为何俄罗斯又突然改变想法？在两周前美国对俄罗斯重新进行了制裁，包括在能源方面继续对俄罗斯进行控制，不让俄罗斯再帮其他国家运输，或者禁止俄罗斯本国的原油出口，“这样一来就导致了俄罗斯强烈的不满情绪，俄罗斯本来就减少了原油产量，把一部分的市场都让给了美国，现在美国反过来又来制裁，那么在这种心态影响下，俄罗斯肯定会爆发，所以俄罗斯这次采取坚决不合作的态度。俄罗斯害怕它自己减少的份额被美国夺取，所以才不配合欧佩克的一个减产。” 奚佳蕊说道。
此外，有分析师认为，俄罗斯此举是为了在油价暴跌后让美国石油开采商受到成本压力而减少页岩油产量。页岩生产商美国在全球市场不断地抢占欧佩克和其盟友们的市场份额，美国已经在欧洲和亚洲市场抢占了本属于欧佩克的许多市场份额。
由于俄罗斯此前便一直拒绝欧佩克提出的在今年底之前进一步减产的要求。因此俄罗斯最终拒绝减产的决定并不令人意外，市场人士表示：“俄罗斯的做法就是为了让价格下跌到页岩油生产商被挤出市场。而目前页岩油市场，埃克森美孚等综合性石油巨头已宣布降低兴趣，且已经出现了不少的破产案例。但对于OPEC+而言，由于减产计划依赖于俄罗斯的参与，而俄罗斯退出使得情况正在朝最糟糕的方向发展。”
本次沙特报复性降价增产引起的恐慌，不仅在于对眼下油价暴跌的忧虑，还引起行业对2014年的回想：全球油价是否会重回2014年油价崩盘的噩梦？
金联创石油首席研究员钟健认为：“油价中因恐慌造成的价格泡沫已到了极度膨胀的时刻，但是这也恰恰说明是这次泡沫快要溃灭的时刻，是大跌行情发生转机的前夜。”他指出，本次油价仅2天就跌去15美元，这种价格极端大跌状态严重缺乏基本面支持，这与2018年油价大跌背后是美国金融危机爆发，资本市场中的资金流动性严重短缺不同，也与2014年下半年油价大跌背后的原因，即因“沃克尔规则”执行期将在2015年7月履行，强迫各金融资本疯狂地从包括石油期货市场中撤资不同。这一次大跌几乎全是因减产失败以及沙特以降价、准备放量而形成的恐慌情绪造成的。
30美元/桶意味着什么
一桶原油约为158.98升，以当前WTI原油价格30.05美元/桶来计算，换算之后原油价格为0.19美元/L，即约1.319元人民币/L。再看看矿泉水，以农夫山泉为例，1L农夫山泉矿泉水的价格约为人民币9元，是国际原油价格的六倍，名副其实的“油不如水”。
原油价格“跌跌不休”，那么，各国产油的成本又是什么情况，目前“不如水”的油价是否到达产油国的承受临界点？
根据2018年全球原油产量统计，美国原油产量高居世界第一，约占全球的13.2%，而美国、俄罗斯、沙特三国的产量占比全球将近40%，然而眼下，这三大产油国的情况却不容乐观。
奚佳蕊告诉记者，目前沙特的原油成本大约为10美元/桶，而俄罗斯去年公布的成本数据为45美元/桶，推算当前成本约为40美元/桶，油价40美元已经是俄罗斯能够承受的较低价位了，至于美国，最低能够承受的价位在20美元附近。
因此，当前油价跌至30美元，已经到达或接近了各国承受的临界点。
但是，尽管国际油价暴跌，各原油生产国却不能就此停止产出，而是将在亏本的情况下继续生产。原油的生产成本通常包括油井租赁、运输费用、干井成本、勘探成本等，此外还要加上资产减值、折旧损耗及摊销、管理费用和税收等。尽管油价下行，但一旦停止生产，前期的勘探开发和科研投入都将“打水漂”。
石油市场咨询公司Facts Global Energy认为，如果原油价格跌至20多美元，俄罗斯会在三个月内做出妥协；但是如果价格保持在40多美元，俄罗斯要妥协可能需要长达一年的时间。俄罗斯可以容忍40美元/桶的油价，但不能容忍20多美元；低于50美元/桶的价格将对OPEC造成严重伤害，并且各方都会有强烈的妥协动力。
高盛认为，OPEC和俄罗斯已经开启石油价格战，可能会推动原油跌至20美元区间。价格战完全改变了石油和天然气市场的前景，高盛将第二、第三季度的油价预测下调至每桶30美元，后市预期甚至比2014年10月上一次价格战启动时更糟糕，因为公共卫生事件还在导致石油需求大幅下降。
对于未来油价走势，隆众资讯高级原油分析师李彦表示：“能够确定的是，大跌之后必有大涨，只是修复时间长短的问题。沙特与俄罗斯的表态，近期值得密切关注。”
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