一，价格走势
自8月国内进口矿价格盘整后，9、10两月开始了其“一骑绝尘”的涨势行情。据生意社价格数据监测显示，截至10月31日，国内62%PB粉港口均价在602.33元/湿吨，较8月底上涨20.81%，同比涨幅28.40%，创下2017年8月下旬以来的新高行情。相比2017年的“一泻千里，连跌两月”行情，2018年的“金九银十”成色十足。
生意社钢铁分析师何杭生认为，铁矿石的此轮涨势，主要是三个方面原因，一个是澳矿库存较低，推动整体进口矿价回升；二是钢厂采购需求增加，使得矿价上涨；三是螺纹钢等长材价格走高，产业链带动涨势。
二，行情分析
从供应端上看，截至10月28日，全国26个港口铁矿石到港量在2016.6万吨，月环比增加8.1%，9、10两月的周平均到港量在2088.3万吨，低于2018下半年年来的平均到港量水平(2121.8万吨)，导致这两月的港口库存普遍低于7、8月份。截至11月2日，全国45港口库存在14357.4万吨，周跌幅在161.24万吨，创下年内次新低水平，与新低仅差0.03%。由此可见，虽然2018年港口库存水平(前44周平均库存15400.87万吨)比2017年(前44周平均库存13463.90万吨)高出15%，但在当期的环境，对于矿石高位库存，通常是常态化对待，对价格的影响还是看需求。但还值得注意的是，由于两拓发货不及预期，港口澳矿库存快速减少，贸易商挺价意愿强烈，PB粉价格强势上涨，也带动了整体澳矿及进口矿价集体上涨。
从需求端上看，9、10两月五次统计的全国样本钢厂的进口矿平均总库存均值在28.94万吨，平均库存天数均值在28天，分别比2017年同期下降1.98%，上升10.24%；且烧结矿的配比和品味的平均水平来看，亦分别比2017年同期上浮3.1%至92.53%，上浮0.14%至56.06%。因此，显示了在当期环境下，钢厂需求增加，进口矿价持续上涨。
从产业链上看，螺纹钢价格自4月就开始出现涨势行情，且延续10月低；而铁矿石价格在4至7月盘整行情后，也开始趋势上涨至10月低。所以产业链推动，也是矿石“金九银十”的一个重要因素。
从期货衍生品上看，近三个月来(8.1-11.2)，连铁期货主力合约的结算价格涨势在6.46%，而现货价格涨势在22.30%，几乎是期货的3.5倍。可见，虽然铁矿石期货涨势亦好，但幅度相对较小，且矿石基本面的供应压力依旧较大，制约其价格上行。因此在近期全国范围内的钢厂在环保和采暖季限产、停产的环境下，连铁走势急转直下，连跌三日，结算价跌29元/干吨；现货价则仅跌一日，跌幅5元/湿吨。
因此，结合上述原因，进口矿此轮涨势，更多的是产业链的需求带动上涨行情，所以持续时间较长，价格涨势较大。
三，后市预测
当前，铁矿石期货价格已经开始出现较大的跌幅，似乎预示着此轮涨势的结束；但现货跌势幅度较小，贸易商似乎也还有挺价意愿，不过市场普遍认为，矿价高位难续；且在目前巴西粗粉和PB粉价差缩小的行情下，或会降价出货增加。
另一方面，与往年不同的是，2018年秋冬季限产扩大了在全国的实施范围。虽然在力度上不及2017年，但是实施限产范围却多了两个地区，一是汾渭平原，二是长三角地区。前者是中国焦化企业的生产集中地，后者涵盖江苏、上海这样的钢铁生产区域。且从影响上来看，随着冬季停工潮的到来，成材的需求将会明显萎缩，也会使得原来矿石需求减少，不过虽然多数省份的钢企陆续收到相关文件通知，但多数企业具体执行标准尚未完全确认。但综合来看，钢价的上涨应该告一段落，价格回调，市场清库将会是11月的主流行情环境。所以预计矿石也会跟跌。
因此，在冬季补库行情以前，矿价或弱势下跌为主。而结合2018年春节和2017年的停工表现来看，时间节点或提前至12月中旬，有止跌行情。
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