新冠肺炎疫情全球蔓延肆虐，资本市场一片哀鸿遍野；大宗商品不断下跌，海外股市不停熔断；本该一片绿中一点红的黄金走势，却如同春回大地绿荫不减。
很显然黄金自3月9日以来已经连续下跌了4天，从1700跌至1635美元金价下跌达到了3.8%。这个期间正是全球除中国外疫情蔓延最为严重的几天，但是黄金的表现却赶不上国内商品期货螺纹钢的走势，螺纹钢3月9日低开3368之后，截止当前上涨最高达到3518，上涨的幅度达到4.45%。两厢对比真是金不铁，为什么会有这样的表现呢？黄金为什么没有发挥出避险的属性呢？
首先，金价在此轮疫情蔓延之前已经上涨至历史高位记录的次高点，黄金1700美元距离2011年黄金历史最高1920美元仅一步之遥。在达到1700美元之前黄金从2019年12月的1445美元上涨至1700，上涨达到255美元，四轮上涨一共经历了三次。
也就是在这次疫情全球开始蔓延的时候，黄金已经出现了三次波段的上涨，1700美元就是强弩之末，即使疫情严重也无法带来更多的买盘支持，也无法阻止获利抛盘的涌现。
其次，黄金发挥出避险特征是个复杂的过程，老百姓日常的直觉就是危机一来黄金就开始上涨，即所谓大炮一响黄金万两。
其实，黄金的避险发挥过程有几个表现，表现其一，就是黄金会长期发挥避险的属性，如同自2016年英国脱欧的黑天鹅后黄金开始企稳一直在上行；2017年的朝鲜发射导弹；2018-2019年贸易争端美国制裁伊朗；2020年1月份新冠肺炎的疫情；在这个期间黄金一直在发货避险的属性。
其二，黄金的应急避险，表现往往是发生事件或危机之后，黄金应声上涨；如2020年1月初美国斩首伊朗苏莱曼尼将军，3月6日周一开盘黄金跳空上涨至1588美元，此后伊朗报复导致黄金再次上涨至1611美元；此时，黄金对危机反应是即刻上涨。其三，黄金的避险属性在危机开始阶段比较明显，在危机恶化甚至扩大之后反而有所回落；如新冠肺炎疫情的影响，从2月13日开始国内最严重的时候黄金开始再次拉升，最终达到1688美元；随着国内缓解出行回落，随着日韩扩散再次上涨突破1700，此后任凭疫情全球扩散，黄金反而是下跌的。
这就是黄金避险属性特殊的表现之处，我们要在具体的事情中进行具体的分析，不能只凭感觉就觉得黄金应该一直上涨。
第三，此轮黄金的上涨从2015年的1046美元算起，上涨已经达到654美元/盎司，5年上涨幅度达到62.68%，如果投资黄金收益稳稳的冠绝股市表现。上涨的多就会有机构和个人获得不菲的收益，而在股市和期市别血洗的时候，抛售黄金补充别的市场所造成的亏损就在所难免了。
期货螺纹钢的上涨能够鹤立鸡群的原因，则主要是疫情在中国已经得到极大的缓解，随着国内 各个行业和企业复工，对于重新开始的生产和建设，预计压抑的生产力量将会爆发出来，对于螺纹钢的需求将会起到极大的刺激作用。由于我国的螺纹钢全球占比超过50%，因此，螺纹钢发挥出了独特的魅力也走出了不一样的行情。
综合来说，黄金的避险属性并没有变，无论是中长期的避险属性还是应急性的避险上涨都是如此，只是在判断避险的时间延展和介入行情的时机方面要果断。对于当前的黄金走势，我认为还有回撤的可能，即使疫情严重黄金也很难再次走高，如果没有其他重大的时间和全球性重大意外因素的刺激，预计依旧是震荡走低，不过，黄金回测的底部就在1550-1600之间，此轮下跌也要看美元的反弹力度，由于美联储已经突击降息50个基点，不排除近期几个月再次降息的可能，这对黄金的长期来说还是利好，有利于相信黄金有可能上行至1920美元的历史最高位置。
悲观中乐观，乐观中谨慎！
温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
股票期货配资找点石
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
