周五A股市场呈现低开探底震荡回暖的格局，今日受隔夜美股大跌影响，A股三大股指集体低开，盘中震荡走低随后探底2799点之后小幅回升，尾盘跌幅收窄。今日盘面上，特高压板块掀涨停潮，集成电路、农业、智能电网、充电桩等板块均涨幅靠前。北向资金全天净流出147.27亿元，再创单日净流出额历史新高，其中沪股通净流出105.54亿元，深股通净流出41.73亿元。本周北向资金累计净流出417.95亿元，为单周历史最大净流出额。整体来看，今日以银行为代表的权重股尾盘拉升，很明显有资金在博弈周末降息利好，两市量能9500亿，小幅放量，市场人气有所回暖。大家对比海外市场，近期A股韧性凸显，表现更为稳定。叠加估值优势，A股有望进一步获得资金青睐。从中长期看，市场成长逻辑未因此次疫情而改变。短线来讲下周初2月的CPI、PPI、金融数据将出台，国内的基本面预期调整情况值得关注。
周五财经要闻：一、银保监会：正在研究考核首贷率让更多从未贷款的企业获得银行融资。二、多部门出台十九条促消费政策，再提“稳定资本市场财产性收入预期”。三、人民银行13日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼。本月以来，人民银行持续暂停逆回购。四、近七成私募二月实现正收益。五、银保监会：推动适当降低银行对信用良好企业的承兑汇票保证金比例。
周五A股三大股指宽幅震荡，上证指数早盘一度跌逾4%，此后震荡回升，午后跌幅快速收敛，上证指数报2887.43点，下跌1.23%；深证成指报10831.13点，下跌1.00%；创业板指报2030.58点，下跌0.75%。盘面上，输配电气、电信运营、通讯等行业走高。国产芯片、半导体、特高压、土地流转、光刻胶、集成电路、充电桩、5G等题材股表现强势。口罩、黄金、流感、消毒剂等跌幅居前。技术分析：今日凌晨全球市场再次重挫，欧洲股指大幅下跌，而隔夜美股开盘后迎来熔断，这已经是本周美股第二次了，而美股历史上总共只出现了三次。除了隔夜美股之外， 早盘亚太股市也出现大幅下跌，这也直接造成了今天A股的较大幅度低开。不过，正如市场预期的一样，A股低开后震荡回升，午后更是在科技、新基建以及证券等板块的带动下快速拉升，创业板率先翻红下，深成指随后也紧随其后。不过，沪指始终未能翻红，一直处于逼近翻红的状态。沪指同级别MACD指标绿柱拉长，KDJ指标低位钝化有反弹需求。60分钟走出放量阳线，同级别MACD指标绿柱缩短，KDJ指标低位反弹金叉有效，30、15分钟MACD指标红柱拉长，尾盘小幅放量。预计后期市场有望延续震荡反抽。从市场规律来说，修复行情可能会走得更为稳健，市场风险偏好可能相对略微降低，结构上不会过于极端，市场不会再过度追捧题材股，而会更关注基本面，后续随着外围市场的企稳，A股比较优势的凸显，则市场有望走出独立行情，建议投资者关注具备安全边际的蓝筹股，稳健型投资者可待市场企稳后再行介入。综合分析：全球市场此次下挫后，当前未见任何的恢复和修复，整体力度是很弱的，所以接下来的恢复可能需要一些时间。而虽然此前国内市场表现坚强韧性，但仍需防止外围市场大幅波动引发的情绪性聚焦风险。目前，外资介入国内市场的力度和频率大幅降低，或许已经表明当前这种风险的防御属性。对于A股自身而言，当前的优势和稳健性还是比较明显的。目前国内的政策的空间和估值优势还在，也很有望成为国际资本避风港，全球进入“负利率”时代，全球资本面临再配置。
热点展望：节后开市以来，市场总体保持强势。外盘的持续回调，使得科技成长股开始反映出短期性价比不足的问题。但展望中期，科技成长股基本面趋势仍相对占优。行业配置建议，1）短期市场仍受扰动，低估值、基本面稳健、内需驱动型的板块防御性较强，建议关注金融、建材、房地产、建筑；2）把握科技产业周期与政策周期共振利好的5G 建设及应用、半导体、新能源汽车、创新药械等成长性主线的中长期投资机会。此外可重点关注或受益于全球供给放缓而产生的国产替代和海外市场份额增加的机遇。
沙漠雄鹰（李德升）2020年3月13日下午15：05 于深圳
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