先不妨看看什么是直升机撒钱,它不是真正开飞机在调控撒钱,仅仅是一个比喻而已。
所谓直升机撒钱是指一项极端货币政策。指国家财政和央行以税收返还或者其他名义直接发货币给家庭或消费者,刺激消费,降低失业率,克服通货紧缩。最鲜明的例子是日本。
日本在90年代初资产泡沫破灭后陷入长期经济萧条,尽管日本央行于90年代末已经将利率降至0,但经济平均增长率仍显著下滑,物价亦进入通货紧缩状态。在调节利率的传统货币政策无法继续实施的情况下,开始实施大规模购债等量化宽松并且启动向消费者发放购物券和现金等直接刺激消费的形式。货币价格工具失效后,启动了直升机撒钱的数量工具。
再啰嗦一遍,直升机撒钱是大规模数量工具放水货币的代名词而已,是个形象比喻罢了。
面对“活久见”的新冠病毒肺炎带来的对全球经济冲击,特别是世界经济领头羊的美国经济受冲击最大,美联储和财政部已经开启撒钱模式,第一批四万亿元。
美国财政部长努钦(Steven Mnuchin)周日(2020.03.22日)表示,美国国会正在最后敲定的新冠病毒经济救助法案将包括向家庭一次性发放3000美元,并允许美联储动用高达4万亿美元的流动性来支持美国经济。如果危机在10至12周内没有缓解,可能会采取进一步措施。
每天万亿美元,美联储正打算全力向市场注入流动性。纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)表示,将在三月底之前,每天向大型银行提供1万亿美元的隔夜贷款。这就是财政姆努钦所说的无限流动性。
美国直升机撒钱,百姓反应如何?民众非常欢迎。与2008年金融危机应对措施不同的是,2008年金融危机时奥巴马的财政和货币巨额救助资金,救助对象是大型银行和三大汽车巨头。没有向民众发放一分钱。
然而,民众失去工作,失去收入来源。美国居民又不储蓄,手头基本没有钱,结果是失去基本生活来源,最重要的是导致按揭贷款月供中断,房贷大肆违约,最终引爆次贷危机,导致银行等流动性枯竭,最终金融危机加剧。
从民众反应看,大部分民众反对奥巴马救助大型银行和三大汽车厂商的措施。因为大型银行的过度放贷是导致金融危机的原因之一。现在反过来又要救助危机“凶手”。
如果能够给民众家庭直接发钱,那么,将会保证大部分民众不中断房贷月供。熬过去三四个月,经济出现转机,企业开始景气,员工重回岗位,有了收入来源后,或就会度过最困难阶段,不至于加剧金融危机。
目前,美国现政府采取的救助措施中包括直接向家庭发放3000美元,彻底汲取2008年金融危机教训,一个最大作用就是保证房贷月供不断供。从这个角度分析,美国目前直接向民众撒钱的做法或是应对这次新冠病毒肺炎导致的经济危机的有效对策。
美元的国际货币地位决定了,美国可以放心大胆直升机撒钱。一不担心通胀,二不担心汇率波动,三有利于出口和稀释海外债务。一举几得之措施。
同时,目前有美国撒钱的最佳环境,也预示着从全球层面分析,美国财政货币工具空间潜力很大,美联储并没有打光子弹,而是弹药充足。
从通胀层面分析,美国目前通胀率多年维持在2%左右,低物价使得美国民众福利享受了多少年,美联储正在忧虑物价太低影响经济呢。这正好给其直升机撒钱提供了低物价环境和基础。
从美元指数分析,3月22日美元指数创出103的新高,美元出现了直线升值状况,美元稀缺性凸显,美元需求大增,供给不足。正好给美国撒钱提供了货币环境。就是美国撒钱,美元贬值也不那么严重,外储大国该赚还赚,没有反对意见。
总之,美国此时撒钱救市或能救起市场。当然,还得看新冠病毒肺炎欧美控制程度如何?
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